Espirito Santo a relevé sa recommandation sur Orange de 'vendre' à 'neutre', avec un objectif de cours rehaussé de 10,2 à 10,3 euros. L'analyste salue le lancement hier par l'opérateur historique d'une OPA amicale sur la totalité des titres de Jazztel.
La proposition du groupe dirigé par Stéphane Richard, 13 euros par action en numéraire, soit une prime de 34% sur la moyenne pondérée des cours de clôture des trente derniers jours de Bourse, limite les risque pour les actionnaires, souligne Espirito Santo, qui a en conséquence de cette offre relevé son objectif de cours sur Jazztel de 7,9 à 13 euros.
Cette acquisition qui permettra à Orange d'améliorer son positionnement stratégique en Espagne est coûteuse (3,4 milliards d'euros), mais nécessaire du point de vue de l'intermédiaire.
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Orange est le 1er opérateur de télécommunications français. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- prestations de services de télécommunications aux particuliers (78,3%) : prestations de téléphonie mobile (254 millions de clients à fin 2023 ; enseignes Orange en France, au Royaume Uni et au Caraïbes, FTP Espana en Espagne, PTK Centertel en Pologne, etc.), de téléphonie fixe et d'accès à Internet (44,5 millions de clients). En outre, le groupe propose des prestations à destination des opérateurs télécoms. Le CA par pays se ventile entre France (48,6%), Espagne (12,9%), Europe (18,9%), Afrique et Moyen Orient (19,6%) ;
- prestations de services de télécommunications aux entreprises (17%) : prestations d'accès à Internet, de téléphonie mobile et de transmission de voix et de données et intégration et infogérance d'applications de communication ;
- prestations de services aux opérateurs télécoms internationaux (3,2%) ;
- autres (1,5%).