Oddo a abaissé son objectif de cours sur PSB Industries de 56 à 55 euros tout en réitérant sa recommandation Neutre après l'annonce d'un chiffre d'affaires en décroissance organique de 5,9%. Cette publication en dessous de ses attentes incite le broker à être plus prudent sur son atterrissage 2017. Il attend à présent un chiffre d'affaires en légère croissance organique de 1.4% à 388 millions d'euros pour une rentabilité d'exploitation en amélioration de 50 points de base à 7,4% grâce notamment à l'arrêt de références moins bien margées.

Selon le bureau d'études, le premier semestre va rester "challenging" impacté par la poursuite de l'effet embarqué de l'arrêt de certains référencements chez Topline et la continuité des arbitrages au sein du portefeuille.

En revanche, le taux élevé de succès de PSB sur les appels d'offres en 2016 et début 2017 devrait permettre de compenser cette baisse sur le second semestre. Dans l'attente d'une meilleure visibilité concernant les nouveaux démarrages et le retour à la croissance organique, Oddo conserve son opinion prudente.