Siemens : La valeur du jour en Europe SIEMENS bat les attentes, le secteur des logiciels à la fête
Le 06 août 2020 à 12:04
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Siemens domine le Dax ce jeudi, gagnant 4,28% à 116,86 euros. L'industriel allemand a publié des résultats au troisième trimestre de son exercice 2019-2020 supérieurs aux attentes des analystes. Ainsi les commandes du groupe ont atteint les 14,4 milliards d'euros, en repli de 7% sur un an, mais 5% supérieures au consensus. Les revenus ont, eux, dépassé les attentes de 6%, s'établissant à 13,94 milliards d'euros (-5%). L'EBITDA ajusté des activités industrielles, en hausse de 8% par rapport à l'an dernier, est ressorti à 1,79 milliard d'euros, contre 1,17 milliard attendu.
La hausse de ce dernier est imputable à l'activité Digital Industries, dont l'EBITDA ajusté progresse de 62% en raison d'une belle performance dans le secteur des logiciels (chiffre d'affaires en hausse de 10%), ainsi qu'à un effet positif de 211 millions d'euros résultant de la réévaluation de la participation dans Bentley Systems, ce qui a plus que compensé les baisses enregistrées dans les autres activités industrielles.
Le free cash flow des activités industrielles a été multiplié par deux en un an, et celui du groupe par plus de 5,5 pour grimper à 2,46 milliards d'euros. La dette industrielle nette a elle aussi augmenté, passant de 6,4 milliards il y a un an, à 14,68 milliards au dernier trimestre.
Compte tenu des incertitudes qui pèsent sur la suite de l'exercice en cours à cause du covid-19, Siemens n'a pas donné d'indication concernant son objectif de bénéfice par action. En revanche, le groupe tient toujours à mener l'introduction en bourse de sa branche Siemens Energy d'ici la fin de l'année.
Alors que le groupe allemand tablait précédemment sur une baisse de 3 à 5% de ses revenus, Jefferies estime que le consensus de -7,8% est trop pessimiste.
Siemens AG figure parmi les 1ers fabricants mondiaux d'équipements électroniques et électrotechniques. Le CA (avant éliminations intragroupe) par famille de produits se répartit comme suit :
- équipements numériques industriels (28,2%) : systèmes automatisés de production, d'assemblage, de logistique, de surveillance, etc. ;
- équipements médicaux (27,8%) : systèmes d'imagerie médicale, de diagnostic de laboratoire et systèmes d'aide auditive, etc. ;
- solutions de bâtiments et d'infrastructures intelligents (25,6%) : solutions de transition énergétique, produits de génie climatique (systèmes de chauffage, de ventilation et de climatisation), systèmes de sécurité des bâtiments (systèmes de détection et de protection contre l'incendie, de contrôle d'accès, de vidéosurveillance et de détection d'intrusion, etc.), systèmes de gestion technique des bâtiments, etc. ;
- solutions et systèmes de mobilité (13,5%) : véhicules ferroviaires, systèmes d'automatisation ferroviaire, systèmes d'électrification ferroviaire, systèmes de gestion du trafic routier, solutions numériques et basées sur le cloud, etc.
Le solde du CA (4,9%) concerne notamment des activités financières (crédit-bail, financement d'équipements et de projets, prestations de conseil financier, etc.).
La répartition géographique du CA est la suivante : Allemagne (16,3%), Europe-Communauté des Etats Indépendants-Afrique-Moyen Orient (30,8%), Etats-Unis (23,9%), Amérique (5,2%), Asie et Australie (23,8%).