Zurich (awp) - Le chimiste de la construction Sika publiera vendredi 22 février ses résultats 2018. Neuf analystes ont contribué aux prévisions du consensus AWP.

2017E
(en mio CHF)                consensus AWP   2017A*

Ebit                           952,9        896,3
bénéfice net                   691,6        649,0

(en CHF)
dividende par titre au porteur  2,07         1,85

FOCUS: déjà en janvier, Sika a publié son chiffre d'affaires et fourni des indications assez concrètes sur l'évolution des bénéfices, ce qui laisse un potentiel de surprise limité pour vendredi. Les analystes attendront des nouvelles de l'acquisition du fabricant de mortier français Parex (voir POUR MÉMOIRE) ainsi que des nouvelles de la conjoncture dans la construction.

OBJECTIFS: en janvier, l'entreprise tablait sur un résultat opérationnel (Ebit) entre 940 et 960 millions de francs suisses en 2018, nettement en dessous des attentes des analystes. Trois facteurs expliquent cela, à savoir la hausse des coûts des matières premières, le franc fort et divers coûts non récurrents.

Pour 2019, Sika table sur une hausse de 6 à 8% des ventes et sur une progression plus que proportionnelle du bénéfice, en mettant de côté Parex, dans la mesure où la transaction ne sera réalisée qu'au deuxième ou troisième trimestre 2019.

Sika veut également présenter de nouveaux objectifs à moyen terme à l'automne prochain.

POUR MÉMOIRE: en mai, Sika a trouvé une issue au conflit qui opposait la holding familiale Schenker-Winkler (SWH) et Saint-Gobain pour le contrôle de la société.

En 2018, Sika a vu ses ventes progresser de 13,7% en monnaies locales à 7,09 milliards de francs suisses.

Pour financer l'acquisition de Parex pour 2,5 milliards de francs suisses, Sika a placé en janvier un emprunt convertible de 1,3 milliard en janvier, arrivant à échéance en 2022.

COURS DE L'ACTION: depuis le début de l'année, le titre Sika a pris 5,4%, sous-performant le marché (SMI: +9,8%). Les prévisions au niveau de la rentabilité avaient en effet déçu. D'un autre côté, Sika financera l'acquisition de Parex avec une part de fonds propres plus élevée qu'escompté, ce qui aura pour effet une dilution de valeur pour les actionnaires existants.

www.sika.com

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