SMCP : Jefferies fixe son objectif de cours à 17,2 E
Le 18 décembre 2018 à 17:03
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Jefferies initie une couverture de SMCP avec un conseil 'conserver' et un objectif de cours à 12 mois de 17,2 euros, 'percevant du potentiel de hausse pour le titre, mais ayant besoin de davantage aujourd'hui'.
'Si nous reconnaissons qu'avec ses trois marques premium, le groupe français s'est taillé une présence sur le marché en expansion du 'luxe abordable', nous pensons que l'expansion du réseau de magasins a été très agressive', juge le broker.
Jefferies ajoute que ce moteur premier pour le distributeur de prêt à porter et d'accessoires, s'est traduit par un taux de croissance annuelle moyenne remarquable de 18% sur la période 2014-2018, 'mais avec les risques attachés'.
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SMCP S.A est spécialisé dans la création et la commercialisation de vêtements de luxe et d'accessoires pour hommes et femmes. Les produits sont vendus sous les marques Sandro (48,3% du CA), Maje (38,7%), Claudie Pierlot et Fursac (13%). Le CA par activité se répartit comme suit :
- vente en magasins détenus en propre (30,8%) ;
- vente en corners de grands magasins (29,8%) ;
- vente en ligne (16,6%) ;
- vente en magasins de déstockage (12,2%) ;
- vente à des partenaires locaux (8,3%) ;
- vente en magasins affiliés (2,3%).
La fabrication des produits est assurée par des sous-traitants.
A fin 2022, la commercialisation des produits est assurée au travers d'un réseau de 1 683 points de vente dans le monde (dont 1 280 magasins détenus en propre), et via Internet.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (34,3%), Europe-Moyen Orient-Afrique (31,3%), Asie-Pacifique (19,2%) et Amériques (15,2%).