Citi a abaissé sa recommandation d’Achat à Neutre avec un objectif de cours de 32 euros sur Société Générale après son avertissement. Le bureau d’études justifie sa décision par les difficultés qu’il constate dans l'atteinte des objectifs du plan (principalement au sein de la banque d’investissement, ce qui augmente le risque de révision du plan), la nécessité d'améliorer la position et la répartition du capital (un processus qui a commencé, mais qui doit être renforcé) et la nécessité d'améliorer sa rentabilité (plus de travail sur les coûts).
Même si le titre est bon marché (PER de 7), l'analyste constate un manque de catalyseurs à court terme.
Société Générale figure parmi les 1ers groupes bancaires français. Le Produit Net Bancaire (PNB) par activité se répartit comme suit :
- banque de financement et d'investissement (36,8%) : financements spécialisés (d'acquisitions, de projets, etc.), interventions sur les marchés actions, de taux, de change et de matières premières, opérations sur actions, conseil en fusions-acquisitions, activités de banque commerciale, etc. ;
- banque de détail en France (30,7% ; SG). En outre, le groupe développe des activités de gestion d'actifs et de banque privée (143 MdEUR d'actifs gérés en 2023), et propose des prestations de banque en ligne et de courtage en ligne (Boursorama Banque) ainsi qu'un site d'informations économiques et financières (boursorama.com) ;
- prestations de services financiers spécialisés et d'assurance à l'international (16,5%) : crédit à la consommation, crédit-bail, gestion de flottes automobiles, financement de biens d'équipement professionnels et assurances ;
- banque de détail à l'international (16%).
A fin 2023, Société Générale gère 533,8 MdsEUR d'encours de dépôts et 485,4 MdsEUR d'encours de crédits.
La répartition géographique du PNB est la suivante : France (40,2%), Europe (37,4%), Amériques (8,3%), Afrique (8%) et Asie-Océanie (6,1%).
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