Après avoir ouvert la séance en hausse, le câblo-opérateur et opérateur télécoms belge Telenet s'est retourné à la baisse et perd désormais 0,57% à 52,70 euros, pénalisé par des prises de bénéfices. Le titre a tout de même eu le temps d'atteindre un nouveau record pour cette année à 55,19 euros à la faveur d'un bond de 11% en deux jours. Telenet, filiale belge de l'américain Liberty Global, ne profite donc pas vraiment du relèvement de recommandation, passé de Pondérer en ligne à Surpondérer sur la valeur, et d'objectif de cours, +20% à 65 euros, de Barclays.

L'analyste a notamment salué les perspectives solides - qui pourraient même s'avérer "conservatrices" - de l'opérateur. Telenet vise en effet une croissance annuelle de 5 à 7% de son Ebitda ajusté sur la période 2015-2018, misant sur la maitrise de ses coûts mais aussi sur des synergies plus importantes que prévu liées à l'intégration de Base. Ce dernier a rejoint le giron de Telenet en provenance de KPN il y a un an, presque jour pour jour.

Barclays prévoit 200 millions d'euros de synergies au niveau des dépenses de fonctionnement (opex) et plus de 200 millions en termes de revenus. Au total, l'impact sur l'Ebitda 2017 de Telenet devrait être positif à hauteur de 160 millions d'euros.

Ces perspectives favorables ont été publiées à l'occasion de la présentation des résultats trimestriels du câblo-opérateur. Ces derniers ont dépassé les attentes, soutenant le titre Telenet. Au quatrième trimestre, le groupe a enregistré un bénéfice nul lié à des dépréciations d'actifs à hauteur de 31 millions d'euros et à une perte de 3,2 millions d'euros correspondant à une extension de dette.

En revanche, Telenet a enregistré une croissance de 23% de son Ebitda trimestriel à 269,3 millions d'euros, dépassant le consensus compilé par le groupe qui s'élevait à 256 millions. Le chiffre d'affaires de Telenet a également dépassé les attentes : il s'est élevé à 629,2 millions (+36%) contre un consensus de 619,2 millions.

Sur l'ensemble de 2016, le concurrent d'Altice a enregistré un bénéfice net de 41,6 millions d'euros, un Ebitda ajusté de 1,117 milliard et un chiffre d'affaires de 2,43 milliards. Les analystes interrogés par Bloomberg prévoyaient 1,10 milliard d'euros d'Ebitda.