TF1 : Liberum ajuste son objectif de cours à la hausse
Le 20 mars 2018 à 13:01
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Liberum a maintenu sa recommandation Acheter sur TF1 tout en relevant de 15,5 à 16 euros son objectif de cours. Outre le fait que le groupe de médias devrait bénéficier de la reprise économique en France, favorable à la publicité, et à une possible réforme réglementaire, Liberum intègre à ses estimations les commissions de retransmission que TF1 devrait toucher de la part des opérateurs télécoms aux termes des accords signés ces dernières semaines.
De plus, l'analyste souligne l'attention portée par TF1 à la maîtrise de ses coûts de grille, prévus à 960 millions contre une précédente guidance de 980 millions. En revanche, il abaisse ses estimations de résultats des studios.
TF1 est un acteur majeur du secteur audiovisuel français, présent dans l'édition, la production et la diffusion de contenus. Le CA par activité se répartit comme suit :
- Média (85,7%) : une offre de contenus leader et des revenus publicitaires linéaires et digitaux, rassemblant 5 chaînes en clair (TF1, TMC, TFX, TF1 Séries Films et LCI), 4 chaînes thématiques (Ushuaia TV, Histoire TV, TV Breizh et Série Club), 3 plateformes de contenus à la demande (MYTF1, TFOU MAX et Salto) et la régie TF1 PUB. Le groupe développe également une activité de production musicale et de spectacles avec Muzeek One ;
- Production audiovisuelle (14,3% ; Newen Studios) : production de contenus selon une stratégie multigenres différenciante (téléfilms, quotidiennes, fictions, distributions, animations, documentaires, etc.).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (85,7%), Europe continentale (11,4%) et autres (2,9%).
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