VALLOUREC : Kepler Cheuvreux abaisse son objectif de cours
Le 24 février 2017 à 10:17
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Kepler Cheuvreux a abaissé son objectif de cours sur Vallourec de 9,5 à 9 euros tout en réitérant sa recommandation d'Achat. Le broker a abaissé ses prévisions d'Ebitda 2017. Il table désormais sur -55 millions, au dessus de l'objectif du groupe. Le courtier a également abaissé de 25% sa prévision d'Ebitda 2018 après avoir retardé de 6 mois sa prévision d'une reprise de l'Ebitda. Son scénario 2019 reste inchangé.
Vallourec est un leader mondial de la fabrication de tubes sans soudure en acier et de produits tubulaires spécifiques destinés à des applications industrielles. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- fabrication de tubes (89,4%). Le CA par marché se ventile entre industries pétrolière, gazière et pétrochimique (81,7%), industries mécanique, automobile et de la construction (14,8%) et énergie électrique (3,5%) ;
- exploitations minière et forestière (7%) ;
- autres (3,6%).
La répartition géographique du CA (activité tubes) est la suivante : Europe (8,9%), Amérique du Nord (48,5%), Amérique du Sud (17,6%), Moyen Orient (13,4%), Asie (6,2%) et autres (5,4%).
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