Citi a maintenu lundi sa recommandation d'achat sur le spécialiste autrichien de la brique Wienerberger, estimant que la perspective d'une reprise économique validait son opinion positive sur le titre. Son objectif de cours passe de 13,5 à 16,5 euros.
Le broker évoque une 'meilleure visibilité' sur le redressement de l'activité du groupe après des résultats annuels 2013 ressortis légèrement supérieurs aux attentes. Le résultat brut d'exploitation (Ebitda) s'est ainsi établi en progression de 9% à 267 millions d'euros, contre un consensus de 260 millions.
'Au vu du niveau d'activité déprimé dans la construction l'an dernier, nous pensons que le groupe est bien positionné d'un point de vue opérationnel pour profiter d'une amélioration de la tendance en Europe', résume l'analyste.
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Wienerberger AG figure parmi les principaux producteurs européens de matériaux de construction. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- murs, plafonds et toitures (54%) : briques creuses, briques de parement, tuiles (en argile, béton ou tuiles de cheminée). Wienerberger AG est le 1er producteur mondial de briques ;
- tuyauterie (27%) : tuyaux destinés au transport de l'eau et au tout-à-l'égout et dalles en béton.
Le solde du CA (19%) concerne l'activité en Amérique du Nord.
A fin 2022, le groupe exploite 216 sites industriels dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : Allemagne (6%), Royaume Uni (8,2%), Pays Bas (8%), Autriche (5,8%), Pologne (5,5%), France (5%), Europe (30,5%), Etats-Unis (17,4%) et autres (13,6%).