Cette introduction constitue le deuxième test majeur de l'appétit des investisseurs pour les valeurs de la distribution spécialisée au cours des derniers mois, après les débuts décevants du fabricant de sandales de luxe Birkenstock à la fin de l'année dernière.

Après un passage à vide de deux ans, les introductions en bourse devraient repartir à la hausse en 2024, grâce à des paris plus fermes sur un atterrissage en douceur de l'économie américaine. Mais la reprise a été inégale jusqu'à présent.

Amer Sports, qui possède une série de marques de sport emblématiques comme Arc'teryx et Salomon, a vendu 105 millions d'actions au prix de 13 dollars chacune pour lever 1,37 milliard de dollars mercredi. Elle avait auparavant indiqué une fourchette de 16 à 18 dollars.

JITTERS CHINOIS

La société chinoise Anta Sports a acquis Amer Sports dans le cadre d'une opération qui la valorise à plus de 5 milliards de dollars en 2019. Mais le lien avec la Chine pourrait également peser sur le sentiment des investisseurs.

"Les actionnaires potentiels semblent mal à l'aise à l'idée que les opportunités de croissance d'Amer Sports soient trop affectées par sa dépendance à la demande de la Chine et pourraient donc vouloir réduire sa valorisation", a déclaré Michael Ashley Schulman, partenaire et directeur des investissements chez Running Point Capital Advisors.

La société a réalisé 19,4 % de ses ventes en Chine au cours des neuf premiers mois de 2023, contre 8,3 % en 2022, selon son prospectus d'introduction en bourse.

Amer Sports a également déclaré qu'elle avait des fournisseurs et des installations de fabrication clés en Chine, et a averti que l'escalade des tensions commerciales pourrait conduire à de futurs droits de douane ou à d'autres restrictions sur sa capacité à vendre aux États-Unis des biens qu'elle fabrique ou se procure en Chine.

"Des questions se posent quant à leur capacité à maintenir leur rythme de croissance sur les marchés développés et émergents. Les Jeux olympiques de l'été 2024 à Paris pourraient contribuer à susciter l'enthousiasme", a ajouté M. Schulman.