Block 1 : Les actualités essentielles

  • Coinbase contre la SEC

L'audience du 17 janvier 2024 devant la juge Katherine Polk Failla a été cruciale dans l'affaire opposant la SEC à Coinbase, où le gendarme boursier a accusé Coinbase et Binance de traiter des cryptomonnaies comme des valeurs mobilières. La juge a exprimé des doutes sur la généralité de l'approche de la SEC, basée sur le test de Howey, une norme juridique qui pourrait ne pas être adaptée aux cryptomonnaies. Si l'affaire est abandonnée, cela pourrait influencer positivement le marché des cryptomonnaies, mais aussi potentiellement conduire à une réglementation plus stricte spécifique pour l’industrie des devises numériques. 

  • Cathie Wood est très positive sur le bitcoin

Cathie Wood déborde d’optimisme pour l’évolution du cours du bitcoin. La PDG d'Ark Invest a partagé ses prévisions pour le BTC, estimant que le crypto-actif pourrait atteindre 1,5 million de dollars en 2030 dans un scénario très favorable. Elle a évoqué une estimation plus modérée de 600 000 dollars en cas de scénarios moins favorables. Ces prévisions surviennent après l'approbation des ETF Bitcoin spot par la SEC la semaine dernière.

  • ETF Ethereum Spot : c’est pour bientôt ?

Après l'approbation de 11 ETF Bitcoin spot par la SEC, l'attention se tourne vers les ETF Ethereum spot. Etant donné qu'Ethereum est considéré comme crucial pour l'avenir des technologies blockchains et soutenu par des acteurs majeurs comme BlackRock, la probabilité d'approbation des ETF Ethereum spot est probable. Toutefois, l'incertitude réglementaire plane, car si l'Ether est reclassé comme une valeur mobilière par le régulateur américain, cela pourrait compromettre l'approbation des ETF. Malgré cela, des analystes comme Eric Balchunas de Bloomberg estiment à 70 % les chances d'acceptation, et le succès historique de BlackRock dans l'approbation des ETF renforce ces probabilités.

  • Donald Trump : anti-MNBC ? 

Lors d'un discours de campagne dans le New Hampshire, Donald Trump a promis de s'opposer à la création de monnaies numériques de banques centrales (MNBC) aux États-Unis, affirmant que cela protégerait les Américains de la "tyrannie du gouvernement". Trump a exprimé ses inquiétudes sur le contrôle gouvernemental excessif sur l'argent des citoyens avec une telle monnaie. Cette position suit le retrait de Vivek Ramaswamy, un partisan des technologies blockchain, de la course présidentielle, qui a soutenu Trump.

  • BlackRock : leader des ETF Bitcoin Spot

iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, le fonds négocié en bourse (ETF) sur le bitcoin récemment lancé, séduit les investisseurs en dépassant le milliard de dollars d'actifs sous gestion (AUM) au cours de sa semaine inaugurale de négociation. L'IBIT est notamment le premier des ETF Bitcoin à franchir cette étape, ce qui reflète une forte demande de la part d'investisseurs à la recherche d'une exposition réglementée au bitcoin. 

Block 2 : L'Analyse Cryptique de la semaine

En s'écartant du schéma habituel des faillites de grandes entreprises, Core Scientific a annoncé faire son grand retour en bourse en partie grâce à l’envolée du bitcoin en 2023.

Pour rappel, fin 2022, après un creux du bitcoin à 16 800 dollars dans le sillage de l’effondrement de FTX, Core Scientific a déposé une demande d'inscription au chapitre 11 de la loi sur les faillites aux Etats-Unis.

Mais l'entreprise, une sommité dans le secteur du minage de cryptomonnaies, a récemment obtenu l'approbation du tribunal des faillites pour un plan de restructuration. Ce plan promet non seulement le remboursement intégral de la dette, mais dote aussi généreusement ses actionnaires d'environ 60 % des nouveaux fonds propres.

Cette résurrection contraste fortement avec les destins moins heureux d'entités telles que Three Arrows Capital, BlockFi Inc. et Genesis Global Holdco, qui ont succombé à la liquidation ou se trouvent sur des trajectoires similaires.

La renaissance de Core Scientific est minutieusement documentée dans plus de 1 700 documents judiciaires, qui brossent un tableau détaillé de ses manœuvres stratégiques pour se sortir du pétrin. Les accords conclus en décembre par la société avec les créanciers non garantis et le prêteur de la faillite, B. Riley Financial, ont constitué un moment décisif de ce parcours.

Toutefois, il est évident que le catalyseur essentiel de cette histoire est la hausse fulgurante de la valeur du bitcoin après décembre 2022.

Cette remontée de 155% de la valeur du bitcoin en 2023, qui coïncide avec un regain d'intérêt des investisseurs catalysé par l'approbation par la Securities and Exchange Commission des États-Unis des fonds négociés en bourse axés sur le bitcoin, a été une aubaine pour Core Scientific.

Dans les chiffres, le cours de l’action de Core Scientific (CORZQ) a bondi d'environ 102 % au quatrième trimestre 2023, dans une tendance similaire avec la plupart des actions exposées à la cryptosphère comme Marathon Digital (MARA), Riot Platforms (RIOT) et Cipher Mining (CIFR). 

Performances en bourse des sociétés de minage (T4 2023)
Zonebourse

L'un des points forts du relancement de Core Scientific, dans le cadre de ses procédures au titre du chapitre 11, est l’annonce de l’achat 27 000 nouvelles machines de minage (Bitmain S19J XP 151 TH) de Bitcoin plus efficaces pour environ 77 millions de dollars, dans le cadre d'un accord facilité par les liquidités et les capitaux propres de l’entreprise

Parmi les sociétés de minage cotées en bourse, Core Scientific est celle qui a extrait le plus de BTC en 2023, soit 13 762 BTC. Marathon Digital (MARA) occupe la deuxième place avec 12 853 BTC extraits, tandis que CleanSpark (CLSK) en a extrait 7 391 à la troisième place.

Production de bitcoins des sociétés de minage en 2023
TheMinerMag

Le fait que Core Scientific ait extrait le plus de bitcoins parmi les sociétés minières publiques en 2023, malgré une procédure de faillite, suggère naturellement une certaine résilience et efficacité opérationnelle. Pour les créanciers et les parties prenantes, le succès minier de Core Scientific pourrait être considéré comme un signal positif pour les prochains mois. 

Adam Sullivan, PDG de Core Scientific, attribue les perspectives optimistes de la société à la demande accrue de bitcoins suite à l’approbation d’ETF Bitcoin Spot. Avec des projets de sortie du chapitre 11 d'ici le 23 janvier et de réinscription sur le Nasdaq par la suite, l'histoire de Core Scientific est certes celle d'une navigation opérationnelle habile, mais surtout celle d’un sauvetage in extremis par la remontée du cours du bitcoin.

Block 3 : Tops & Flops

Palmarès des cryptomonnaies
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Zonebourse

Block 4 : Lectures de la semaine

Comment un briseur de code de 27 ans a brisé le mythe de l’anonymat de Bitcoin (Wired, en anglais)

Bitcoin : quatre raisons pour lesquelles le cours devrait s’envoler en 2024 (The Conversation, en anglais)

Si les ETF Bitcoin sont si intéressants, pourquoi le prix du bitcoin a-t-il baissé ? (Financial Times, en anglais)