C’est bien connu : le bonheur des uns fait le malheurs des autres. Cela peut vous sembler étrange dans une chronique consacrée aux devises mais elles n’échappent pas à la règle. Le dollar américain vient d’ailleurs d’en faire les frais. L’annonce en début du mois d’un statu quo de la réserve fédérale couplée à une attitude plus dovish de ses membres avait déjà sérieusement dégradé l’un des piliers de la hausse. La publication de l’indice des prix à la consommation est venu enterrer les velléités haussières du dollar qui en a profité pour enfoncer son support à 104.65. En parallèle, l’euro a débordé sa résistance équivalente à 1.0760 confirmant le mouvement de faiblesse du dollar. Si la structure en porte de saloon est un bon guide, nous pouvons anticiper un potentiel de baisse de l’ordre de 5.5% avec une cible autour des 98.98/74. La première résistance se situe à 105.90 tandis que la zone clé reste toujours les 107.80/10.

Et maintenant, quelles conséquences ?

Dans ce scénario, il est important de comprendre que vos investissements libellés en dollars vont mécaniquement souffrir. De même, si vous avez placé des liquidités en dollars pour profiter du différentiel de taux d’intérêt plus favorable, il est à craindre que ce gain marginal soit intégralement effacé par l’effet de change. Parallèlement, la baisse du dollar commence à se faire sentir sur les autres devises. Sur un mois glissant, le momentum du dollar cède particulièrement du terrain face aux scandies (NOK et SEK) et aux devises sud-américaines. Nous avions fait un focus sur le MXN qui est reparti dans sa tendance haussière suivi de près par le BRL. L’USDSEK n’a finalement pas réussi à déborder les 11.18 et vient de casser son support à 10.87 validant une figure de retournement baissière en double sommet dont le potentiel ressort à 10.40 voire même les 10.20 en extension. L’USDNOK a fait de même en rupture des 11.02 avec les 10.6787/10.5747 en ligne de mire.

Même l’USDJPY commence à montrer des signes d’essoufflement. On surveillera avec attention les 149.10 pour solder ses position longues et tenter un retournement de tendance avec les 144.67 en cible. Quant aux devises commodities, seul le débordement des 0.6060/00 sur le kiwi permettra de rallier les 0.6190. On surveillera en parallèle la résistance des 0.6550 sur l’aussie pour ouvrir les 0.6700.