Fort risque de cassure du dollar avec la Fed, mais une tendance?

Points de discussion :

• Dollar Fort risque de cassure du dollar avec la Fed, mais une tendance?
• La livre sterling n'a pas peur des espoirs de hausse de taux après l'IPC
• L'euro peut encore baisser comme les taux baissent - en particulier si la Fed se maintient

Fort risque de cassure du dollar avec la Fed, mais une tendance?

Entre les ranges de trading serrés pour les devises majeures soutenues par le dollar et la décision à venir du FOMC, il y a des risques de cassure importants pour les paires de devises les plus liquides au monde. Un manque d'espace pour bouger est sans aucun doute une possibilité de volatilité, mais la vraie étincelle de cette équation est l'influence des annonces. Avant la décision de politique monétaire sur le calendrier de la Réserve Fédérale, le marché a déjà intégré le changement de base d'une nouvelle réduction de $10 milliards des achats mensuels de QE à $35 milliards. Si c'est intégré, il est peu probable que cela fasse bouger le marché sauf s'il y a un maintien ou une augmentation peu probable du rythme de la réduction. Si c'était la seule dimension de cette annonce, il y aurait peu de choses qui pourraient alimenter les spéculations soit sur les prévisions de taux du dollar (important pour le dollar) ou changer le confort de la complaisance et du levier (essentiel pour les 'tendances de risque'). Cependant, il y a autre chose d'important dans cette annonce...

En plus de la décision sur la réduction et la déclaration habituelle de politique monétaire, cette réunion de la banque centrale va produire les nouvelles prévisions de la Fed pour les taux d'intérêt, l'emploi, l'inflation et la croissance. Et, 30 minutes plus tard, la Présidente Janet Yellen donnera sa seconde conférence de presse officielle. Il y a de fortes possibilités que cette annonce chance les prévisions consensuelles pour le calendrier de la première hausse des taux du FOMC et le rythme ensuite des mouvements futurs. Les projections économiques seront moins importantes que les prévisions sur les taux d'intérêt (les célèbres 'points bleus') comme elles s'attaquent au cœur de ce qui compte vraiment pour les fonds qui cherchent des profits et qui sont financés par du capital emprunté à bon marché. S'il y a des changements dans le décompte du vote des membres pensant qu'il est approprié de faire une première hausse de taux - la majorité 81% s'attend à un changement en 2015- cela changera le statut du dollar comme étant le premier à bouger. Mais ce n'est pas seulement le premier mouvement qui est important. Le rythme du resserrement est plus important que les profits réels. En tant que tel, les 'points bleus' qui montrent l'emplacement ou chaque membre place les taux de la fin de l'année à 2016 (et plus loin) fournira beaucoup d'éléments sur lesquels travailler. Pour en savoir plus sur cette annonce et l'approche de stratégie, voir la vidéo de stratégie d'aujourd'hui.

Livre sterling Pas touchéparles espoirs de hausse de taux après l'IPC

On considère que la Banque d'Angleterre se trouve sur une des trajectoires les plus agressives sur les taux parmi les banques centrales majeures. Les commentaires du Gouverneur Carney la semaine dernière suggérant qu'un mouvement de resserrement pourrait se produire plus tôt que ce que pensent de nombreuses personnes sur le marché n'a aidé que les prévisions et la livre sterling. La progression de la devise et des taux sur la fin de la semaine dernière a faibli, mais elle ne s'est pas corrigée. Etant donnée la progression de presque un an des deux, ce n'est pas particulièrement surprenant - même pour ceux qui pensent que ce résultat est presque ou complètement intégré maintenant. Pourtant, ce qui est surprenant, c'est qu'il n'y a même pas eu une légère correction après la publication de mauvaises données sur l'inflation. Le chiffre IPC a baissé à un plus bas de quatre ans et demi de 1.5 pourcent lors de la dernière séance - ce qui est très limité pour une banque centrale censée être si proche de cette première hausse de taux...

L'euro peut encore baisser comme les taux baissent - en particulier si le Fed maintient sa politique

Lors de la dernière séance, l'agenda de l'euro donnait une image peu flatteuse du sentiment des investisseurs en Allemagne avec les prévisions cumulatives pour le pays qui sont passées à leur niveau le plus bas depuis le début de 2013. Pourtant, cela n'est pas là où se situe vraiment l'intérêt du marché. Une baisse fondamentale plus forte vient des taux. Les taux de l'euro de trois mois ont baissé de presque 24 pourcent au cours des semaines depuis que la BCE a introduit sa nouvelle relance. Des taux du marché plus importants étaient un facteur important pour la progression de la devise. Il y a beaucoup d'espace pour baisser. Et n'oubliez pas les tendances de risque...

Le dollar de la Nouvelle Zélande fait face à des annonces clés pour la mise-à-jour du PIB du T1

Quand il y a une publication fondamentale majeure comme la décision sur les taux du FOMC, même un marché aussi mondial que le marché des changes peut montrer des symptômes de myopie. Les traders du kiwi devraient rester forts lors de la séance à venir comme la publication du PIB du T1 de la Nouvelle Zélande doit sortir quelques heures après que la banque centrale américaine secoue les marchés. Etant déjà une mise-à-jour économique importante, cet indicateur verra son influence amplifiée par le rallye récent du marché après la hausse de la RBNZ de la semaine dernière. Les peurs de pause du régime de politique pourraient facilement déclencher un retracement.

Les prix du pétrole font un rallye sur les inquiétudes concernant ISIS en Irak, mais est-ce que $110 est réaliste?

Nous voyons que les inquiétudes sur l'offre énergétique mondiale passent de l'Ukraine (une situation toujours pas résolue) a l'Irak. Une augmentation du pouvoir de l'état islamique en Irak et en Syrie (ISIS) est inquiétante pour l'Occident et crée des tensions géopolitiques et fait augmenter les prix du pétrole. Nous avons vu un rallye basé aux Etats-Unis du WTI qui s'approche de $108 et la progression du Brent, préféré au Royaume-Uni, à presque $115. Ce sont des mouvements importants qui sont fondés sur une incertitude importante. Cependant, pour gagner plus, ce marché sceptique pourrait avoir besoin de voir les inquiétudes sur la limitation de l'offre se transformer en vrais problèmes.

Baisse des marchés émergents avant la décision de la Fed

En dépit de la position haussière générale des marchés actions mondiaux lors de la dernière séance, les marchés émergents n'étaient pas prêts à se laisser contrôler par les taux. Le FNB Marché Emergent MSCI a peu changé après la correction de la semaine dernière alors que les acteurs FX étaient généralement plus bas sur la journée. Parmi les mouvements plus importants, le real brésilien a baissé de 1.2 pourcent contre le dollar, le rand sud-africain a baissé de 0.8 pourcentet le peso mexicain a baissé de 0.5 pourcent. L'ampleur de cette faiblesse et l'absence de données pour la faire augmenter suggère que ce groupe d'actifs est très lié au financement à bon marché.

L'or maintient la tendance baissière alors qu'une autre banque centrale considère un retrait de la relance

Même si c'était techniquement une seconde baisse journalière consécutive pour l'or lors de la dernière séance, la baisse de 0.1 pourcent était assez modeste. C'était particulièrement clair étant donnée la correction substantielle pour le métal précieux au début de la séance. Les prévisions d'augmentation de taux d'intérêt sont un poids pour l'or qui n'a pas d'utilité pour les taux. Si le FOMC offre une position plus agressive aujourd'hui, l'or pourrait de nouveau baisser à $1,250.**Amenez le calendrier économique à vos graphiques avec l' application d'annonces DailyFX.

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