A Prasanna, responsable de la recherche chez ICICI Securities Primary Dealership, faisait partie de la minorité d'analystes qui s'attendaient à ce que la RBI fasse une pause dans les hausses de taux lors de sa réunion de jeudi.
"D'ici la prochaine réunion (en juin), si les données sur l'inflation sont conformes ou légèrement meilleures et, au niveau mondial, si nous avons une indication que la Réserve fédérale américaine en a fini avec les hausses, alors, je pense que la conviction (de la RBI) augmentera également", a déclaré M. Prasanna.
"Ainsi, cette pause pourrait être prolongée lors de la prochaine réunion.
La décision surprise de la banque centrale de maintenir son taux directeur à 6,50 %, après six hausses consécutives, a fait chuter le rendement de l'obligation de référence à 10 ans à 7,15 %, son plus bas niveau depuis près de sept mois.
Toutefois, les rendements se sont redressés depuis leurs plus bas de la séance, les responsables de la RBI ayant répété à plusieurs reprises qu'ils pourraient reprendre les hausses de taux lors de sa réunion de juin.
"C'est la seule façon dont ils auraient pu faire une pause, en la combinant avec l'option d'augmenter les taux à l'avenir", a déclaré Prasanna.
"S'ils l'avaient associé à des commentaires plus pessimistes, le marché aurait alors commencé à anticiper des réductions.
La décision sur les futures hausses de taux dépendra de la capacité de l'inflation à dépasser les projections de la RBI, à savoir une moyenne de 5,2 % en 2023-24, contre 6,44 % en février.
Les données de mars et d'avril sont donc essentielles, a déclaré M. Prasanna, qui s'attend à ce que l'inflation puisse même passer sous la barre des 5 % d'ici avril. L'inflation est restée au-dessus de la limite supérieure de tolérance de la RBI de 6 % pendant la majeure partie de l'exercice financier précédent, y compris en janvier et février.
Les attentes de la Réserve fédérale américaine, qui seront plus claires en temps utile pour la réunion de la RBI en juin, constitueront également un élément important, a déclaré M. Prasanna.
Malgré les attentes croissantes d'une pause prolongée, l'ISEC-PD s'attend à ce que les rendements obligataires restent dans la fourchette après la chute de jeudi.
Bien que cette pause soit positive, l'offre d'obligations d'État reste également élevée, a déclaré M. Prasanna. L'impact des récents changements fiscaux sur les entrées dans les fonds communs de créances doit également être évalué, a-t-il ajouté.
