Un accord pourrait donner à Cognita, qui gère la Southbank International School dans le quartier londonien de Kensington et la Stamford American School de Hong Kong, une valeur de quelques milliards de livres, dette comprise, ont déclaré deux de ces personnes.
Cognita était évaluée à 2 milliards de livres lorsque Jacob Holdings, la société d'investissement basée à Zurich et créée par Klaus Jacobs, a accepté d'acheter une participation majoritaire en 2018. Les family offices BDT Capital Partners et Sofina ont pris des participations minoritaires en 2019.
Les propriétaires travaillent avec Bank of America sur la vente et une vente aux enchères devrait être lancée le mois prochain, ont déclaré deux des personnes.
Les sources ont averti qu'un accord n'était pas certain et qu'il était soumis aux conditions du marché, et ont demandé à ne pas être identifiées en raison du caractère confidentiel de l'affaire.
Les représentants de Jacob Holdings, Cognita et Bank of America se sont refusés à tout commentaire. BDT Capital Partners et Sofina n'ont pas répondu aux demandes de commentaires.
Le secteur de l'éducation suscite l'intérêt des investisseurs qui cherchent à déployer des capitaux dans des actifs de meilleure qualité, avec une visibilité des revenus à long terme et des bénéfices stables.
Les fonds d'investissement privés et les fonds souverains s'intéressent à Cognita, a déclaré la première personne, tandis que les fonds d'infrastructure pourraient être attirés par les flux de revenus réguliers générés par les contrats à long terme d'inscription des étudiants.
Selon un rapport de Bloomberg, les propriétaires de la société britannique Nord Anglia Education ont choisi des banques pour les conseiller sur une sortie qui pourrait valoriser l'entreprise jusqu'à 15 milliards de dollars. Par ailleurs, Brookfield Asset Management Ltd. est en pourparlers pour investir dans GEMS Education, basé à Dubaï, l'un des plus grands opérateurs d'écoles privées au monde, selon d'autres médias.
Cognita vise un bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) de plus de 200 millions de livres cette année, ont déclaré les deux premières personnes. L'entreprise s'est développée au Moyen-Orient au début de l'année en achetant l'école bilingue Dasman, ce qui lui a permis d'accueillir 3 600 étudiants supplémentaires.
Le groupe pourrait valoir plus de 20 fois son EBITDA, soit 4 milliards de livres, sur la base des évaluations du secteur avant la pandémie, a déclaré l'une des personnes.
Toutefois, un consultant du secteur a mis en garde contre l'incertitude quant au prix de vente actuel des chaînes d'écoles, compte tenu de la hausse des taux d'intérêt, du coût de la dette et de la possibilité que le parti travailliste de l'opposition applique la TVA sur les frais de scolarité au Royaume-Uni s'il remporte les élections prévues cette année.
Comme les chaînes sont devenues plus grandes, le défi de la croissance pour les nouveaux investisseurs est plus grand, nécessitant des capitaux à long terme à une échelle encore plus grande, a-t-il ajouté.
(1 $ = 0,7881 livre)
