Les perspectives à court terme de l'économie ont également été éclaircies par d'autres données du département du commerce vendredi, montrant que le déficit commercial des marchandises s'est fortement réduit le mois dernier. Un déficit commercial record a provoqué une contraction de la production au premier trimestre.
"L'économie peut toujours se retourner sur elle-même, mais à ce stade du cycle économique, les consommateurs continuent de dépenser sans compter, tenant à distance les vents de la récession", a déclaré Christopher Rupkey, économiste en chef chez FWDBONDS à New York.
Les dépenses de consommation, qui représentent plus des deux tiers de l'activité économique américaine, ont augmenté de 0,9 % le mois dernier. Les données pour le mois de mars ont été révisées à la hausse pour montrer une course des dépenses de 1,4 % au lieu de 1,1 % comme indiqué précédemment. La vigueur des dépenses se produit malgré le fait que le sentiment des consommateurs soit à son plus bas niveau depuis 2011.
Les dépenses en biens ont connu une solide hausse de 0,8 %, grâce aux véhicules automobiles neufs, aux vêtements, aux chaussures, aux biens récréatifs ainsi qu'à l'ameublement et à l'équipement ménager. La demande de biens reste forte, même si les dépenses en services s'accélèrent.
Les dépenses en services ont augmenté de 0,9 %, les consommateurs ayant fréquemment mangé au restaurant et voyagé. Il y a également eu une augmentation des dépenses pour le logement et les services publics, ainsi que pour les services récréatifs.
Les économistes interrogés par Reuters avaient prévu que les dépenses de consommation augmenteraient de 0,7 %. Les dépenses sont soutenues par des économies massives ainsi que par une forte hausse des salaires, les entreprises s'efforçant de combler un nombre record de 11,5 millions d'offres d'emploi à la fin du mois de mars.
Le revenu personnel a augmenté de 0,4 %, les salaires représentant la majeure partie de l'augmentation. Le taux d'épargne est tombé à 4,4 %, le plus bas depuis septembre 2008, contre 5,0 % en mars. Cela suggère que les ménages ont puisé dans les plus de 2 000 milliards de dollars d'épargne excédentaire accumulée pendant la pandémie de COVID-19.
La réduction de l'épargne pourrait signifier un ralentissement des dépenses de consommation à l'avenir, notamment en raison de la hausse des coûts d'emprunt.
"Les ménages à revenu élevé et moyen ont encore une certaine épargne accumulée", a déclaré Diane Swonk, économiste en chef chez Grant Thornton à Chicago. "Les ménages du quintile inférieur ont maintenant puisé dans le peu qu'ils avaient en réserves excédentaires."
L'attitude belliqueuse de la Réserve fédérale en matière de politique monétaire, alors qu'elle se bat pour étouffer l'inflation élevée et la ramener à son objectif de 2 %, a attisé les craintes d'une récession. Les craintes d'un ralentissement économique ont également été exacerbées par la guerre que mène la Russie contre l'Ukraine ainsi que par la politique chinoise du zéro COVID-19, qui ont encore plus enchevêtré les chaînes d'approvisionnement.
La banque centrale américaine a augmenté son taux d'intérêt directeur de 75 points de base depuis mars. La Fed devrait augmenter le taux au jour le jour d'un demi-point de pourcentage lors de chacune de ses prochaines réunions en juin et juillet.
Les fortes dépenses de consommation ont proposé un certain répit aux actifs risqués comme les actions après une récente et forte vente. Les actions de Wall Bourse étaient en hausse. Le dollar est resté stable par rapport à un panier de devises. Les prix du Trésor américain ont connu un panorama mitigé.
RÉDUCTION DE L'ÉCART COMMERCIAL
Bien que l'inflation ait continué à augmenter en avril, elle n'était pas de la même ampleur que ces derniers mois. L'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) a augmenté de 0,2 %, le plus faible gain de novembre 2020, après avoir grimpé de 0,9 % en mars.
Au cours des 12 mois jusqu'en avril, l'indice des prix PCE a progressé de 6,3 % après avoir bondi de 6,6 % en mars.
L'augmentation annuelle de l'indice des prix PCE ralentit car les gains importants de l'année dernière disparaissent du calcul.
Si l'on exclut les composantes volatiles que sont l'alimentation et l'énergie, l'indice des prix PCE a progressé de 0,3 %, ce qui représente la même marge de progression pour trois mois consécutifs. Ce que l'on appelle l'indice des prix PCE de base a augmenté de 4,9 % en glissement annuel en avril, le plus faible gain depuis décembre dernier, après avoir augmenté de 5,2 % en mars.
Il s'agit du deuxième mois consécutif où le taux d'augmentation de l'indice annuel des prix PCE de base a décéléré. Cette mesure de l'inflation est la plus suivie par les économistes et les responsables politiques.
"Nous devons voir les augmentations mensuelles se refroidir de manière plus significative avant que la Fed puisse respirer", a déclaré Jennifer Lee, économiste principale chez BMO Capital Markets à Toronto.
La modération de l'inflation est de bon augure pour la croissance du PIB ce trimestre. Une fois corrigées de l'inflation, les dépenses de consommation ont augmenté de 0,7 % en avril après avoir augmenté de 0,5 % le mois précédent.
Il y a eu d'autres nouvelles concernant les marchandises, avec un deuxième rapport du Département du Commerce montrant que le déficit commercial des marchandises a baissé de 15,9 % à 105,9 milliards de dollars en avril. Cette réduction reflète une baisse de 5,0 % des importations.
Si la faiblesse des importations est bonne pour le chiffre de tête du PIB, elle pourrait être le signe d'un ralentissement des dépenses de consommation et des investissements des entreprises. Les importations de biens d'équipement et de consommation ont diminué. Les importations de véhicules à moteur ont toutefois augmenté. Les exportations de biens ont augmenté de 3,1 %, stimulées par les expéditions de produits alimentaires.
Les stocks des grossistes ont augmenté de 2,1 % le mois dernier, tandis que les stocks des détaillants ont progressé de 0,7 %. À la suite des données de vendredi, Goldman Sachs a relevé de deux dixièmes de point de pourcentage son estimation de la croissance du PIB pour le deuxième trimestre, à un taux annualisé de 2,8 %.
L'économie s'est contractée à un rythme de 1,5 % au trimestre dernier en raison du déficit commercial massif et d'une accumulation des stocks plus lente par rapport au taux robuste du quatrième trimestre.
