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Point marchés-Le choc de l'inflation US n'a pas fini de pénaliser les actions

14/09/2022 | 07:37

    * Les indices européens attendus en baisse
    * Wall Street a vécu sa pire séance depuis juin 2020
    * Une hausse de taux de 100 points de base de la Fed jugée crédible
    * Le dollar a bondi de près de 1,4%
    * L'inversion de la courbe des rendements US s'accentue

    PARIS, 14 septembre (Reuters) - Les principales Bourses européennes sont
attendues en baisse mercredi au lendemain de la pire clôture enregistrée à Wall
Street depuis 2020, conséquence d'une inflation plus forte qu'anticipée aux
Etats-Unis en août, qui exacerbe les craintes de durcissement des politiques
monétaires.
    Les contrats à terme sur indices suggèrent une baisse de 0,76% pour le Dax
 à Francfort, de 0,75% pour le FTSE 100 à Londres et de 0,75%
pour l'EuroStoxx 50. Quant au CAC 40 à Paris, il pourrait
céder autour de 0,7% selon les premières indications disponibles.
    Il aura suffi de l'annonce d'une hausse de 0,1% des prix à la consommation
(CPI) aux Etats-Unis en août, alors que les marchés anticipaient une baisse
d'autant, pour déclencher un nouveau mouvement de panique sur la plupart des
marchés, l'absence de nouveau signe de ralentissement de l'inflation remettant
en cause les scénarios privilégiés en matière de taux d'intérêt et de
croissance.
    À une semaine des décisions du Federal Open Market Committee (FOMC) de la
Réserve fédérale, l'hypothèse d'une hausse de taux limitée à 50 points de base
est désormais totalement exclue et celle d'un relèvement de 100 points, qui
n'était même pas évoquée lundi, est jugée probable à 37% selon le baromètre
FedWatch, le scénario de 75 points de base restant privilégié.
    Les économistes de Nomura font partie de ceux qui privilégient désormais
l'hypothèse d'une hausse de 100 points du taux des "fed funds" mercredi
prochain. 
    "Les marchés sous-estiment le niveau d'ancrage atteint par l'inflation aux
Etats-Unis et l'ampleur de la réponse nécessaire de la part de la Fed pour le
remettre en cause", expliquent-ils dans une note. 
    Les marchés de taux intègrent désormais un taux des "fed funds" à 4,25%
d'ici fin 2022 et une probabilité non négligeable de pic à 4,5% début 2023, note
pour sa part Eugene Leow, stratège taux senior de Deutsche Bank. 
    Or un tel scénario implique un risque accru de basculement de l'économie
américaine en récession, ce que traduit l'inversion de plus en plus marquée de
la courbe des rendements obligataires américains.
    Les investisseurs surveilleront donc avec attention les chiffres mensuels
des prix à la production américains attendus à 12h30 GMT. 
    
    LES VALEURS A SUIVRE :
    
    A WALL STREET 
    À la Bourse de New York, les chiffres de l'inflation ont déclenché mardi un
mouvement de vente violent et massif après quatre séances consécutives de
hausse, qui s'est soldé en clôture par les plus fortes baisses enregistrées
depuis juin 2020. 
    Le Dow Jones a cédé 3,94%, soit 1.276,37 points, à 31.104,97, le
Standard & Poor's 500 a perdu 177,72 points, soit 4,32%, à 3.932,69 et le
Nasdaq Composite a reculé de 632,84 points (-5,16%) à 11.633,57. 
    L'indice de volatilité du CBOE a parallèlement bondi de plus de 14%,
au plus haut depuis le 12 juillet.
    Tous les grands secteurs de la cote ont fini dans le rouge, les baisses les
plus violentes affectant les services de télécommunications (-5,63%),
la consommation discrétionnaire (-5,22%) et les hautes technologies
 (-5,35%).
    Au sein du Dow, Boeing a chuté de 7,20%, Intel de 7,19%,
Apple de 5,87% et Microsoft de 5,5%.
    Les contrats à terme sur indices suggèrent pour l'instant un rebond
d'environ 0,2%.
 
    EN ASIE 
    À la Bourse de Tokyo, l'indice Nikkei perd 2,75% à moins d'une heure
de la clôture dans le sillage des marchés américains, un recul qui affecte
particulièrement les grandes valeurs technologiques comme SoftBank
(-4,37%) ou Tokyo Electron (-3,49%).
    En Chine, le SSE Composite de Shanghai cède 1,08% et le CSI 300
 1,35%. 
    
    TAUX 
    Les rendements des bons du Trésor américain sont en légère hausse dans les
échanges en Asie au lendemain de l'envolée qui a suivi les chiffres du CPI, avec
à la clé un creusement de l'inversion de la courbe des taux, reflet de la montée
des craintes de récession.
    Le deux ans, à 3,7629%, est remonté à son plus haut niveau depuis
2007 tandis que le dix ans, à 3,4178%, a retrouvé ses niveaux de la
mi-juin. 
    L'écart entre les deux échéances dépasse donc 34 points de base, contre
moins de 22 points lundi soir.
    
    CHANGES 
    Le dollar recule de 0,19% face aux autres grandes devises, soit une
petite partie de la hausse spectaculaire enregistrée mardi (+1,37%, sa meilleure
performance quotidienne depuis mars 2020 et le début de la crise du
coronavirus).
    Face au yen, le billet vert est monté en séance à 144,95, tout près
du plus haut de 24 ans inscrit la semaine dernière, avant de repartir à la
baisse. 
    L'euro reprend 0,26% à 0,9996 dollar après être tombé à 0,9954. Mais il se
traitait à près de 1,02 dollar mardi avant la publication des chiffres de
l'inflation américaine. 
    
    PÉTROLE 
    La perspective d'une nouvelle forte hausse des taux américains susceptible
de freiner l'activité économique pèse sur le marché pétrolier et occulte
l'optimisme relatif de l'Opep, qui a maintenu mardi ses prévisions de croissance
de la demande.
    Le Brent abandonne 0,62% à 92,59 dollars le baril et le brut léger
américain (West Texas Intermediate, WTI) 0,61% à 86,78 dollars.
       
    PRINCIPAUX INDICATEURS ÉCONOMIQUES À L'AGENDA DU 14 SEPTEMBRE:
 PAYS    GMT    INDICATEUR                     PÉRIODE     CONSENSUS     PRÉCÉDENT
 GB      06h00  Prix à la consommation         août        +0,6%         +0,6%
                - sur un an                                +10,2%        +10,1%
 EZ      09h00  Production industrielle        juillet     -1,0%         +0,7%
                - sur un an                                +0,4%         +2,4%
 USA     12h30  Prix à la production           août        -0,1%         -0,5%
                - sur un an                                +8,8%         +9,8%
 
    LA SITUATION SUR LES MARCHÉS:
    (Certaines données peuvent accuser un léger décalage)
    
  BOURSES                                              
 ASIATIQUE                                      
 S                                              
 Indices    Dernier  Var.     Var. %   YTD             
                     points                     
 Nikkei-22  27827,4  -787,17  -2,75%   -3,35%          
 5          6                                   
 Topix      1949,82  -36,75   -1,85%   -2,13%          
                                                
 Hong Kong  18831,6  -495,21  -2,56%   -19,51%         
            5                                   
 Taiwan     14664,3  -230,03  -1,54%   -19,51%         
            8                                   
 Séoul      2414,00  -35,54   -1,45%   -18,93%         
                                                
 Singapour  3255,06  -35,02   -1,06%   +4,21%          
                                                
 Shanghaï   3228,17  -35,63   -1,09%   -11,31%         
                                                
 Sydney     6837,80  -171,90  -2,45%   -8,15%          
                                                
 La clôture à Tokyo                                    
 :                                              
                                                       
  WALL                                                 
 STREET                                         
  La clôture                                           
 précédente :                                   
 Indices    Dernier  Var.     Var. %   YTD             
                     points                     
 Dow Jones  31104,9  -1276,3  -3,94%   -14,40%         
            7        7                          
 S&P-500    3932,69  -177,72  -4,32%   -17,49%         
                                                
 Nasdaq     11633,5  -632,84  -5,16%   -25,64%         
            7                                   
 Nasdaq     12033,6  -706,10  -5,54%   -26,26%         
 100        2                                   
                                                
                                                       
  Détail de la séance à Wall                           
 Street :                                       
 "The Day Ahead" - Le point sur la                     
 prochaine séance à Wall Street                 
                                                
                                                       
  MARCHES                                              
 EUROPEENS                                      
 Les futures sur le CAC 40                             
 et sur l'EuroStoxx50                           
                                                       
  Les valeurs à suivre à                               
 Paris et en Europe :                           
                                                
  La séance                                            
 précédente :                                   
 Indices    Clôture  Var.     Var. %   YTD             
                     points                     
 Eurofirst  1662,44  -24,10   -1,43%   -12,05%         
 300                                            
                                                
 Eurostoxx  3586,18  -60,33   -1,65%   -16,57%         
 50                                             
 <.STOXX50                                      
 E>                                             
 CAC 40     6245,69  -87,90   -1,39%   -12,68%         
                                                
 Dax 30     13188,9  -213,32  -1,59%   -16,97%         
            5                                   
 FTSE       7385,86  -87,17   -1,17%   +0,02%          
                                                
 SMI        10891,5  -99,21   -0,90%   -15,41%         
            4                                   
                                                       
  CHANGES                                              
            Cours    Veille   Var. %   YTD             
 Euro/Dlr   0,9994   0,9970   +0,24%   -12,09%         
                                                
 Dlr/Yen    143,67   144,55   -0,61%   +24,87%         
                                                
 Euro/Yen   143,63   144,08   -0,31%   +10,21%         
                                                
 Dlr/CHF    0,9600   0,9613   -0,14%   +5,24%          
                                                
 Euro/CHF   0,9596   0,9583   +0,14%   -7,45%          
                                                
 Stg/Dlr    1,1528   1,1491   +0,32%   -14,79%         
                                                
 Indice $   109,604  109,815  -0,19%   +13,97%         
            0        0                          
                                                       
  TAUX                                                 
                     Dernier  Var.     Spread/Bund
                                           (pts)
                                                       
 Bund 10 ans         1,7230   -0,0030                  
                                                
 Bund 2              1,3890   +0,0060                  
 ans                                            
 <DE2YT=RR                                      
 >                                              
 OAT 10              2,2760   -0,0100  +55,30          
 ans                                            
 <FR10YT=R                                      
 R>                                             
 Treasury 10 ans     3,4178   -0,0050                  
                                                
 Treasury 2 ans      3,7629   +0,0070                  
                                                
                                                       
                                                       
  PETROLE                                              
 (en        Cours    Précéde  Var      Var.%    YTD
 dollars)            nt                         
 Brut       86,77    87,31    -0,54    -0,62%   +41,76%
 léger US                                       
                                                
 Brent      92,61    93,17    -0,56    -0,60%   +40,25%
                                                
                                                       
 
 (Rédigé par Marc Angrand, avec Kevin Buckland à Tokyo et Stella Qiu à Sydney)
  
 
 


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