Taux : tension au Sud avec BES, émission 3 ans grecque ratée
La dette du Portugal voit son rendement se tendre de +20Pts supplémentaires au-delà des 4%, ce qui entraine par contagion une nouvelle poussée des rendements de +5Pts de base sur les 'bonos' espagnols (2,80 à 2,82%) et les BTP italiens (2,83%).
En ce qui concerne l'émission grecque évoquée en préambule, c'est loin d'être un franc succès (comme pour l'opération d'avril concernant des bons à 5 ans) puisque Athènes n'a réussi à placer que 1,5MdsE sur les 3 prévus.
Le taux est ressorti à 3,51% et cela a immédiatement fait grimper la rémunération du '10 ans' de +15Ptsv de base de 6,12 à 6,27%.
L'aversion au risque entraine une nouvelle fois des arbitrages en faveur des Bunds dont le rendement chute de -5Pts de base et retrace son plancher historique absolu de l'automne 2012 (à 1,171% au plus bas, 1,18% à 15H).
Les OAT françaises se détendent également de 4Pts de base à 1,54%, ce qui correspond également au niveau le plus favorable auquel la France a jamais pu se refinancer (malgré une chute de -1,7% de la production industrielle en mai).
Les T-Bons US bénéficient également d'une vague d'achats de précaution alors que Wall Street est anticipé en repli de pratiquement -1% à l'ouverture.
Les opérateurs occultent totalement la baisse de -11.000 demandeurs d'emplois hebdomadaires (à 304.000) aux Etats Unis, ce qui confirme les bons chiffres de l'emploi publiés jeudi dernier.
La FED a confirmé par le biais des 'minutes' publiées mercredi soir que les rachats d'actifs s'éteindront bien en octobre comme anticipé par 95% des économistes (les 5% représentent ceux qui redoutent une improbable rechute de la croissance d'ici l'automne).
La FED injectera donc 15Mds$ entre début septembre et mi-octobre avant de tout stopper... mais prendra son temps avant d'envisager de remonter ses taux, le secteur immobilier présentant des signes de faiblesse.
Enfin, la Banque Centrale d'Angleterre a décidé de maintenir son taux d'intervention inchangé à 0,5%... mais les 9 membres du directoire expriment des avis divergents concernant la façon de calmer la bulle immobilière qui propulse les prix vers des niveaux stratosphériques à Londres, le resserrement monétaire faisant partie des moyens préconisés.
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