(CercleFinance.com) -Les marchés obligataires n'avaient vécu une pareille journée depuis la crise grecque début 2010.
Les BTP italiens ont subi 'mini-krach' qui ne peut se comparer
qu'à l'effondrement de la dette hellénique en 2010: le '2 ans' fait un bond historique de +235Pts vers 2,80% (partant de 0,45% lundi matin, son rendement multiplié est par 6, du jamais vu).
Le rendement de la principale référence à '10 ans' a atteint 3,38% (soit +150Pts en une semaine) avant de se tasser vers 3,18% ce soir.

Illustrant un phénomène de fuite éperdue vers la sécurité, le Bund Allemand avait vu son rendement chuter de 0,41% vers 0,34% la veille: il s'est contracté vers 0,192% ce matin et 0,248% ce soir: on est tout près des 200Pts de spread avec le 'Bund' (+194Pts).
C'est là que la hiérarchie des signatures apparaît dans toute sa clarté puis nos OAT ne se détendent que de -7Pts à 0,627%.

Pour l'heure, le risque principal, c'est la montée de l'Euroscepticisme en Italie et la prise de conscience que le problème de sa dette n'a fait que s'envenimer, les achats de BTP de la BCE 'masquant la douleur' mais ne résolvant pas ce grave problème qui illustre les défauts congénitaux de conception de la monnaie unique, imposée sans variable d'ajustement autre que les coûts de production et la déflation salariale.
Sans pouvoir d'achat, la croissance est morte.
A un moment, les populations n'en peuvent plus de vivre sans espoir d'un futur meilleur: 10 ans de crise, de régression sociale, c'est déjà une éternité.

En dehors des 'Bunds', les T-Bonds font également partie des placements 'coffre fort' : le '10 ans' US se détend de -12Pts à 2,80%.
Mais l'écart avec le Bund pulvérise également un record absolu à +255Pts.

La détente des T-Bonds n'a pas été freinée par les bons chiffres de la confiance des consommateurs américains: le baromètre du Conf'Board grimpe de 125,6 vers 128 (anticipations), au plus haut depuis le début du 21ème siècle (bulle des 'dot.com').
Le sous-indice de la 'situation présente' grimpe également, de 157,5 vers 161,7, un plus haut depuis 17 ans et demi (fin 2000).




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