Par Portées par des indicateurs d’activité au-dessus des attentes en Europe et aux Etats-Unis, et par des résultats de sociétés de bonne facture, les places financières ont poursuivi leur inexorable ascension, engrangeant en moyenne plus de 1% sur la semaine écoulée. La pression vendeuse reste donc inexistante comme le montre l’indice de volatilité VIX, proche de son plancher historique.
Indices
Concernant les indices, la tendance demeure haussière sur les différentes échelles de temps et les places périphériques poursuivent leur rattrapage, à l’image de la Grèce qui a gagné plus de 4% la semaine passée. Aux Etats-Unis, le DOW JONES et le S&P500 se rapprochent de leurs plus hauts historiques, ne montrant aucun signe de faiblesse alors que le NASDAQ 100 consolide à plat malgré la lourde chute de sa plus forte pondération Apple.
En Europe, le CAC40 poursuit sa hausse graduelle depuis fin novembre et évolue à quelques encablures des 3800 points, tout comme son homologue allemand le DAX qui côtoie des niveaux inédits depuis début 2008.
Matières premières
Le pétrole progresse graduellement avec une nouvelle semaine de hausse et des contrats qui cotent au plus haut depuis l'été dernier à 96.50 USD le baril pour le WTI et 113 USD pour le Brent. Cette situation trouve sa motivation dans les perspectives mondiales moins alarmantes suite à de bonnes publications macro-économiques sur l’ensemble de la planète.
En revanche, les métaux précieux poursuivent leur évolution, sans tendance marquée, signe d’une désapprobation patente sur les sous-jacents refuges : l’once d’or se stabilise sur le support technique des 1650 USD et l’argent sur les 31 USD.
Analyse sectorielle
Pour le moment, 75% des sociétés ayant publié ont dépassé les attentes des analystes. Le fait marquant aura été la publication du géant Apple avec un chiffre d’affaires décevant. Pour le trimestre en cours les perspectives du groupe sont comprises entre 41 et 43 milliards de dollars…alors que le consensus tablait sur 45.4 milliards. Le titre a chuté de plus de 12% à la suite de ce point d’activité.
Perte d'influence du titre Apple sur son indice de référence
En blanc : le titre Apple
En vert : indice NASDAQ 100
D’autres sociétés ont, en revanche, annoncé de très bons résultats, à l’image de Google qui dépasse le seuil des 50 milliards de chiffre d’affaires en 2012 et IBM qui a largement battu le consensus avec des anticipations encourageantes.
Peu de publications en Europe : Philips, Unibail-Rodamco, LVMH...
-Toutes les dates de publications en Europe
A l'inverse un nombre important de sociétés américaines publieront leurs résultats : Amazon, Facebook, Boeing...
-Toutes les dates de publications aux Etats-Unis
Marchés des changes
L’euro a marqué des avancées significatives face aux principales devises. La parité contre le dollar se situe à une encablure des 1.35 avec des objectifs toujours haussiers. Contre le Yen (122) et la livre strerling (0.855), les trajectoires demeurent également très positives.
La politique monétaire expansionniste de la Banque du Japon favorise les mouvements de vente sur le yen et la chute est vertigineuse depuis octobre dernier (-20% contre le monnaie unique, -18% contre le billet vert,...). Les cambistes ressortent, par conséquent, massivement du Yen et du Franc suisse, longtemps considérés comme valeurs refuges; tout un symbole de la confiance retrouvée sur les marchés.
Statistiques économiques
L’actualité macroéconomique de cette semaine sera principalement américaine avec la publication du PIB du quatrième trimestre, les créations d’emplois pour le mois de janvier et le comité de politique monétaire de la Fed. D’une manière générale, l’économie de la première puissance mondiale semble avoir marqué le pas durant la fin d’année. Le PIB attendu en hausse de seulement 1.2% alors que les emplois créés devraient se limiter à 160 000, niveau insuffisant pour faire baisser le taux de chômage actuellement à 7.8%.
La Fed, quant à elle, ne devrait pas annoncer de nouvelles mesures. Par ailleurs, de nombreux indicateurs viendront nous informer sur les différentes composantes de l’économie américaine. D’abord la consommation, avec l’évolution des revenus et des dépenses des ménages ainsi que la confiance de ces derniers mesurée par le Conference board et l’indice du Michigan. Puis, nous aurons des données sectorielles avec l’indice PMI des directeurs d’achats, l’ISM manufacturier ou encore les dépenses de constructions.
Intensité maximale du consensus acheteur
Voici le beau cercle vertueux qui encadre les marchés actions depuis deux mois. La motivation des investisseurs demeure sans faille et les gérants absents de la première heure se trouvent dans l’obligation d’investir pour éviter l’écart de performance avec leur benchmark.
La confirmation de cette embellie se trouve dans le rejet des valeurs refuges qui n’ont plus de place dans les choix des investisseurs. Le yen et le franc suisse, tous décrochent à la faveur des actions et la fenêtre d’optimisme pourrait encore perdurer.
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