Oddo BHF confirme son conseil sur le titre E.ON, maintenant une recommandation 'Neutre' avec un objectif de cours inchangé de 16 euros.
L'analyste rapporte que les résultats semestriels 2025 sont supérieurs aux attentes, avec un EBITDA de 5515 millions d'euros (+13%) légèrement au-dessus des prévisions internes (5449 millions) et du consensus (5427 millions).
Le segment Energy Networks s'est distingué grâce à une croissance organique du RAB dans toutes les régions, des volumes plus élevés et des coûts de redispatch réduits en Allemagne, ainsi qu'à des effets positifs en Europe.
Le broker souligne également que la guidance 2025 et les objectifs 2028 sont confirmés, incluant un plan d'investissement de 43 milliards d'euros sur la période.
Toutefois, il note l'absence de catalyseur à court terme, avec un effet de base défavorable attendu en 2026 qui pourrait freiner la dynamique bénéficiaire avant une amélioration attendue par la suite.
E.ON SE figure parmi les leaders mondiaux de la production et de la distribution d'électricité et de gaz. Le CA par activité se répartit comme suit :
- vente d'énergie électrique (64,8%) ;
- distribution de gaz (25,8%) ;
- autres (9,4%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Allemagne (51,7%), Royaume-Uni (24%), Suède (3,1%), Pays-Bas (2,8%), Europe (18,3%) et autres (0,1%).
Ce super rating est le résultat d'une moyenne pondérée des classements selon les ratings Valorisation (Composite), Révisions BNA 4 mois et Visibilité (Composite). Nous vous recommandons de lire attentivement les descriptions associées.
Investisseur
Investisseur
Ce super rating composite est le résultat d'une moyenne pondérée des classements selon les ratings Fondamentaux (Composite), Valorisation (Composite), Révisions BNA 1 an et Visibilité (Composite). Nous vous recommandons de lire attentivement les descriptions associées.
Globale
Globale
Ce rating composite est le résultat d'une moyenne des classements selon les ratings Fondamentaux (Composite), Valorisation (Composite), Révisions Fondamentaux (Composite), Consensus (Composite) et Visibilité (Composite). L'entreprise doit être couverte par au moins 4 de ces 5 ratings pour que le calcul soit effectué. Nous vous recommandons de lire attentivement les descriptions associées.
Qualité
Qualité
Ce rating composite est le résultat d'une moyenne des classements selon les ratings Rentabilité (Composite), Profitabilité (Composite) et Santé financière (Composite). L'entreprise doit être couverte par au moins 2 de ces 3 ratings pour que le calcul soit effectué. Nous vous recommandons de lire attentivement les descriptions associées.
ESG MSCI
ESG MSCI
Le score ESG MSCI évalue la performance environnementale, sociale et de gouvernance d’une entreprise selon la méthodologie de MSCI. Il positionne l’entreprise par rapport à ses pairs sectoriels sur une échelle allant de CCC (très faible) à AAA (excellente). Ce score est utilisé par les investisseurs pour intégrer les critères extra-financiers dans leurs décisions.
