La société de télécommunications et de câblage dirigée par le magnat franco-israélien Patrick Drahi travaille avec Lazard pour préparer la vente du plus grand acteur portugais des télécommunications dans le cadre d'une procédure d'enchères qui pourrait débuter dès juillet, ont précisé les sources.
Les principales entreprises européennes de télécommunications, telles que Telefonica et Orange, ont également été averties de la vente à venir, de même que des fonds de capital-investissement de poids ayant déjà investi dans le secteur des télécommunications, ont ajouté les sources, tout en précisant qu'une transaction n'était pas certaine.
Altice, qui a été le pionnier de la 5G au Portugal, possède MEO, le plus grand opérateur de téléphonie fixe du pays.
Un porte-parole d'Altice a déclaré que l'entreprise ne prévoyait aucun processus de vente "maintenant ou dans un avenir proche" au Portugal.
Telefonica et Orange ont refusé de commenter, tandis que MasMovil n'était pas immédiatement disponible pour un commentaire.
MasMovil, qui possède l'opérateur de télévision par câble Nowo au Portugal, est actuellement en compétition pour le spectre 5G dans le pays, où il bénéficierait de conditions réglementaires favorables pour les nouveaux entrants sur le marché.
L'entreprise espagnole, contrôlée par les fonds de rachat Cinven, KKR et Providence, souhaite étendre sa présence dans toute la péninsule ibérique, mais aurait du mal à répondre aux attentes en matière de prix après s'être lancée dans le rachat de son rival Euskaltel pour 2,1 milliards d'euros en mars, selon l'une des sources.
Altice, qui a l'essentiel de ses activités en France, vise à vendre son unité portugaise pour environ 6 milliards d'euros (7,3 milliards de dollars), ce qui représente un multiple de 7 à 8 fois son bénéfice de base (EBITDA) de 833,6 millions d'euros, ont indiqué les sources.
"Avec des multiples aussi élevés en tête, la vente devient plus difficile", a déclaré l'autre source.
En 2020, les revenus d'Altice Portugal ont augmenté de 0,5 % à 2,1 milliards d'euros, tandis que son bénéfice de base a augmenté de 0,2 % à 833,6 millions d'euros.
Les autres soumissionnaires pourraient également avoir du mal à présenter des offres compétitives, ont indiqué les sources.
Telefonica est toujours aux prises avec une dette élevée, tandis que les fonds de capital-investissement ne paient le prix fort que pour les actifs d'infrastructure de télécommunications où ils peuvent obtenir des rendements plus élevés, ont-elles ajouté.
Afin de réduire sa dette colossale, Altice a vendu la plupart de ses bijoux d'infrastructure ces dernières années, notamment une part de 75 % de Towers of Portugal (TOP) - rachetée par Morgan Stanley Infrastructure Partners et Horizon Equity Partners en 2018 - et une participation de 49,99 % dans son réseau de fibre portugais, arrachée par Morgan Stanley Infrastructure Partners pour 2,3 milliards d'euros en 2019.
"La principale préoccupation est que Patrick Drahi a pressé tout le jus", a déclaré la première source.
(1 dollar = 0,8206 euro) (Rapports de Pamela Barbaglia, Sergio Goncalves et Arno Schuetze ; rapports supplémentaires de Mathieu Rosemain ; corrections de Kirsten Donovan et Mark Potter).
