ACCORHOTELS : subit des désistements en Bourse malgré des résultats 2016 solides
Le 22 février 2017 à 15:38
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AccorHotels cède 2,9% à 37,50 euros malgré des résultats annuels record et supérieurs aux attentes. Les investisseurs ont décidé de prendre une partie de leurs bénéfices sur un titre jugé généreusement valorisé par Oddo. Par ailleurs, la nomination de Nicolas Sarkozy, défenseur du concept de patriotisme économique, au conseil d'administration pourrait éteindre la spéculation concernant une éventuelle prise de contrôle par le groupe chinois Jin Jiang, premier actionnaire de la société avec 12,56% du capital.
Une hypothèse renforcée par la proximité de l'ancien Président de la République avec le Qatar, lui-même deuxième actionnaire d'AccorHotels avec 10,36% du capital. Enfin, certains analystes regrettent le manque de détails concernant le calendrier de la cession programmée du pôle immobilier du groupe (HotelInvest) et surtout de l'utilisation que ce dernier compte faire du cash obtenu. AccorHotels, qui valorisait ce pôle environ 6,6 milliards d'euros à la fin 2016, a simplement indiqué qu'il pourrait en conserver environ 30%.
Dans ce contexte, le marché a relégué au second plan les performances plus solides que prévu du groupe aux enseignes Ibis, Mercure, Sofitel, Fairmont ou Raffles. Son résultat net a progressé en effet de 8,1% à 266 millions d'euros pour un résultat d'exploitation de 696 millions d'euros, en progression de 4,5% en données publiées, et de 3,8% en données comparables, grâce à une bonne tenue de l'activité au quatrième trimestre, notamment en France. Il est supérieur au consensus Inquiry Financial cité par Reuters de 676 millions d'euros.
La marge sur résultat d'exploitation a progressé de 0,5 point à 12,4% (+0,2 point en données comparables), grâce à une bonne maitrise des coûts opérationnels. Le chiffre d'affaires d'AccorHotels s'est établi à 5,631 milliards d'euros, en hausse de 2,2% à périmètre et change constants par rapport à 2015 (hausse de 0,9% en données publiées).
Accor est le 1er groupe hôtelier européen. Le CA par activité se répartit comme suit :
- exploitation d'hôtels sous contrats de gestion (74,7% ; HotelServices) ;
- gestion d'hôtels en propriété et en location (25,3%). En outre, le groupe propose une activité de location de résidences privées de luxe, ainsi que des prestations de services digitaux aux hôteliers indépendants, de services de conciergerie, etc.
A fin 2023, Accor exploite un réseau de 5 584 hôtels (821 518 chambres) répartis essentiellement entre hôtels de luxe et haut de gamme (978 hôtels ; enseignes Raffles, Fairmont, Sofitel, Pullman, MGallery, Swissotel, Grand Mercure, Mövenpick, The Sebel et Rixos), hôtels milieu de gamme (1 732 ; Novotel, Novotel Suites, Mercure, adagio, Mama Shelter, Mantra et Tribe) et hôtels économiques (2 826 ; ibis, ibis Styles, ibis budget, adagio access, hotelF1, Formule 1, Jo&Joe, Breakfree et Greet).