Oddo estime que la demande reste bien orientée en Europe, aux Etats-Unis et en Asie. En particulier, l'électroménager, l'automobile et la construction résistent bien tandis que les activités liées aux projets repartent.
' Le T3 s'annonce bien à des prix satisfaisants et des volumes qui devraient défier la saisonnalité traditionnelle notamment en Europe. Nous révisons à la hausse nos attentes. Notre ajusté EBITDA ressort à 746 ME en 2021e (vs 663 ME précédemment et 398 ME en 2020), à 747 ME en 2022e (vs 704 ME) et 753 ME en 2023e (vs 734 ME) ' indique l'analyste.
Oddo abaisse son objectif à cause de la situation avec Nippon Steel. L'analyste réitère son opinion Surperformance sur Acerinox et l'objectif passe à 15 E (contre 17 E).
' Acerinox devrait bénéficier d'une performance opérationnelle maintenue à un niveau élevé chez NAS et de perspectives meilleures en Europe. Le groupe devrait poursuivre ses efforts de réduction de la dette grâce à une forte génération de FCF ' rajoute le bureau d'études.
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Acerinox S.A. figure parmi les leaders mondiaux de la production et de la commercialisation d'aciers inoxydables. L'activité s'organise essentiellement autour de 3 familles de produits :
- aciers fondus et moulés : 1 869 Kt produites en 2023 ;
- aciers laminés à chaud : aciers plats et longs (139 Kt produites) ;
- aciers plats laminés à froid : 1 225 Kt produites.
A fin 2023, le groupe dispose de 13 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : Espagne (7,1%), Europe (32,4%), Amériques (47,1%), Asie (8%), Afrique (5,1%) et autres (0,3%).