Global Infrastructure Partners et Brookfield Infrastructure ont proposé une éventuelle reprise de l'opérateur italien de routes et d'aéroports Atlantia mais se heurtent à l'opposition de la famille Benetton, qui contrôle le groupe.

Les actions d'Atlantia, qui a une capitalisation boursière de plus de 16 milliards d'euros (17,5 milliards de dollars), ont bondi de 12 % jeudi, face à une éventuelle guerre d'enchères impliquant également Florentino Perez, président du club de football Real Madrid.

Les deux fonds, spécialisés dans les investissements en infrastructures, ont confirmé avoir rencontré la holding Edizione de la famille Benetton les 3 et 23 mars et avoir présenté la proposition à Edizione le 30 mars. Edizione détient 33% d'Atlantia.

Les fonds ont un accord avec l'ACS de Perez pour que l'entreprise de construction espagnole acquière une participation majoritaire dans les concessions de routes à péage d'Atlantia si une offre était réalisée.

Cependant, les Benetton sont unis pour exclure toute transaction qui impliquerait un démantèlement d'Atlantia, a déclaré jeudi à Reuters une source proche de la famille.

Les Benetton, le fonds d'investissement Blackstone et d'autres investisseurs de longue date d'Atlantia, tels que la fondation bancaire italienne CRT, étudient une contre-offre pour racheter la société, ont déclaré mercredi en fin de journée trois sources ayant connaissance du dossier.

GIP et Brookfield ont averti qu'ils pourraient ne pas faire d'offre pour une société dont la valeur d'entreprise est supérieure à 45 milliards d'euros une fois la dette nette prise en compte.

La politique pourrait également compliquer la situation, le gouvernement italien ayant des "pouvoirs dorés" de veto sur la propriété des aéroports du pays. Les entreprises d'Atlantia comprennent l'opérateur de l'aéroport de Rome.

"L'opération théorique serait nettement complexe en raison de considérations liées à la valorisation, à la politique et au financement", a déclaré Kepler Cheuvreux dans une obligation, faisant référence à toute opération d'ACS et de ses partenaires.

BENETTON GRIP

Alessandro Benetton a été nommé président d'Edizione cette année, renforçant ainsi l'emprise de la famille sur ses investissements. Edizione a déclaré à l'époque qu'il considérait son investissement dans Atlantia comme stratégique.

Perez et les Benetton sont déjà liés par leur propriété commune de l'opérateur autoroutier espagnol Abertis.

Par l'intermédiaire d'ACS, Perez avait déjà fait une offre pour l'unité autoroutière italienne d'Atlantia, Autostrade per l'Italia, mais n'avait pas réussi à obtenir le soutien du gouvernement italien.

Atlantia a finalement vendu l'unité, au centre d'un conflit avec le gouvernement après l'effondrement meurtrier d'un pont en 2018, au créancier public italien CDP et à des alliés. Il devrait empocher 8 milliards d'euros de la transaction cette année. (1 $=0,9163 euros) (Reportage de Stephen Jewkes ; Rédaction de Keith Weir ; Montage de David Evans et Clarence Fernandez).