AGF Trois ans de succès pour OYSTER Japan Opportunities
Genève, 25 février 2016 - Grâce à une gestion pragmatique combinant conviction et flexibilité, le fonds OYSTER Japan Opportunities obtient l'une des meilleures performances du classement Lipper sur trois ans en se classant dans le 1er décile.
Une gestion de conviction, flexible et robuste
A la tête du fonds OYSTER Japan Opportunities depuis trois ans, Joël Le Saux travaille avec Yoko Otsuka, son analyste. Ils voyagent régulièrement au Japon pour y rencontrer les sociétés détenues mais également pour trouver de nouvelles opportunités d'investissement. Le processus de gestion repose sur une analyse fondamentale visant à déterminer la valeur intrinsèque des sociétés étudiées. Avec environ 50 titres, le portefeuille se compose de moyennes capitalisations de croissance peu sensibles au cycle économique, mais aussi de grandes sociétés, par nature plus sensibles à la conjoncture.
Une performance régulière dans toutes les phases de marché
Le fonds OYSTER Japan Opportunities affiche d'excellentes performances sur trois ans : +80.1% contre +64.5% pour le Topix Total Return et +57.1% pour ses pairs[1], se classant ainsi dans le 1er décile du classement Lipper. En outre, le style de gestion flexible permet d'obtenir une volatilité parmi les plus basses de son groupe de référence et un profil de rendement asymétrique. En effet, le fonds baisse en moyenne moins que le marché tout en profitant des hausses. Le fonds offre donc une vraie alternative à la gestion passive et affiche des performances plus régulières dans la durée que les approches growth ou value.
Une forte croissance des actions nonobstant un contexte macro-économique erratique
En dépit des espoirs crées par les Abenomics, l'économie japonaise a fait du surplace en 2015 confirmant une nouvelle fois son incapacité à rebondir durablement. Pourtant, la bourse nippone a affiché lors des trois dernières années l'une des meilleures performances mondiales, une hausse portée par la forte croissance des bénéfices des sociétés. Si la faiblesse du yen depuis trois ans a eu un impact positif sur les résultats des sociétés exportatrices, elle ne constitue pas l'unique facteur explicatif de cette dynamique positive. Le recentrage des activités des entreprises cotées sur les grandes métropoles ainsi que le pricing power retrouvé grâce à la diminution des surcapacités de production, ont permis une hausse sensible de la rentabilité selon Joël Le Saux. Lors de son récent voyage dans l'Archipel, il a aussi mis l'accent sur les bienfaits de la pénurie de main-d'œuvre et la diminution du chômage, deux données positives pour la relance de la consommation. La croissance continue du tourisme international au Japon, favorisée par un yen faible, constitue une autre thématique porteuse à ses yeux.
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