AHOLD DELHAIZE : Invest Securities ajuste son objectif
Le 17 mai 2021 à 09:47
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Invest Securities estime que Ahold Delhaize a connu un 1er trimestre 2021 résilient face à un 1er trimestre 2020 particulièrement exigeant en CA comme en résultats.
' Le groupe a fait beaucoup mieux qu'un consensus très frileux (CA de 17,3MdsE et EBIT de 707mE pour Factset/IS CA 18,1MdsE et 808mE d'EBIT), avec un EBIT (underlying) de 835mE pour un CA de 18,3MdsE en hausse de +4,2% à données comparables ' indique le bureau d'analyses.
' Certes, la référence encore plus demandeuse du T2 2020 va constituer un nouveau cap à négocier, mais AHDEL se sent déjà dans une posture suffisamment confortable pour relever ses guidances annuelles (+15% de BNA vs 2019). L'Europe qui affiche au T1 une performance robuste constitue un facteur de soutien, avec l'accélération de la croissance d'un modèle omnicanal unique aux Pays Bas, tandis que les USA devraient pouvoir limiter la déperdition d'activité post Covid, grâce au soutien de la conjoncture ' rajoute Invest Securities.
L'analyste estime que si le titre a retrouvé un peu d'allant au plan boursier à l'issue de la présente publication, il nous semble rester singulièrement en retard sur son potentiel.
Invest Securities confirme son conseil à l'achat sur la valeur et abaisse son objectif de cours à 28 E (contre 29,1 E).
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Ahold Delhaize N.V. figure parmi les leaders mondiaux de la grande distribution. Le CA par activité se répartit comme suit :
- distribution de détail aux Etats-Unis (61,5%) : exploitation, à fin 2023, de 2 048 magasins répartis par enseigne entre Food Lion (1 108), Stop & Shop (395), Giant/Martin's (193), Hannaford (187) et Giant Food (165). Le groupe développe également une activité de vente et de livraison à domicile ou sur le lieu de travail de produits d'épicerie par le biais du site Peapod.com ;
- distribution de détail en Europe (38,5%) : exploitation de 5 668 magasins sous les enseignes Albert Heijn (1 268 aux Pays Bas, en Belgique et en Allemagne), Mega Image (977 en Roumanie), Delhaize (818 en Belgique et au Luxembourg), Gall & Gall (628 aux Pays Bas), AB et Ena Food (585 en Grèce), Etos (523 aux Pays Bas), Delhaize Serbia (529 en Serbie) et Albert (340 en République Tchèque). Ahold Delhaize N.V. développe également une activité de vente et de livraison à domicile ou sur le lieu de travail de produits d'épicerie par le biais du site bol.com.
La répartition géographique du CA est la suivante : Pays Bas (21,1%), Europe (17,4%) et Etats-Unis (61,5%).