Air France KLM : UBS recommande Air-France-KLM à l'Achat avec un objectif de cours de 2 euros
Le 13 janvier 2023 à 10:34
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UBS annonce qu’il recommande désormais le titre à l'Achat contre Neutre auparavant et relève son objectif de cours pour Air France- KLM de 1,75 euro à 2 euros. L’analyste affirme que les bénéfices de la compagnie aérienne sont soutenus par la discipline en matière de capacité, la reprise des voyages d'affaires, l'augmentation des voyages en provenance d'Asie (destination pour laquelle Air France-KLM et Lufthansa sont les plus exposés des groupes européens), ainsi que par la baisse du prix du carburant et la maîtrise des coûts.
La valorisation est attrayante puisque les actions se négocient sur la valeur d'une valeur d'entreprise (VE) représentant 3,1 fois l'Ebitda attendu en 2023, ce qui représente une décote par rapport au ratio EV sur Ebitda de 4 utilisé par UBS pour calculer son objectif de cours.
Air France-KLM figure parmi les 1ères compagnies aériennes mondiales. Le CA par activité se répartit comme suit :
- transport de passagers et de fret (85,4%) : 72,1 millions de personnes et 0,9 Mt de marchandises transportées en 2023 ;
- transport de passagers à bas prix (8,8% ; Transavia) : 21,5 millions de personnes transportées ;
- prestations de maintenance (5,7%) ;
- autres (0,1%).
A fin 2023, le groupe dispose d'une flotte de 551 avions (dont 271 détenus en propre et 280 en location) répartis entre les flottes nationales Air France (258), KLM (176) et Transavia (117).