ALLIANZ SE 
L'entrepreneur autrichien, propriétaire du Chrysler Building de New York et du grand magasin britannique Selfridges, est une figure majeure de l'industrie immobilière européenne depuis plus de vingt ans.
Les difficultés de Signa sont devenues le symbole des répercussions de la hausse des taux d'intérêt sur les entreprises qui ont emprunté massivement pour se développer. La société n'a pas répondu aux demandes de commentaires.
Voici les principaux protagonistes et événements de cette saga :
COMMENT TOUT CELA A-T-IL COMMENCÉ ?
Né en 1977 à Innsbruck, René Benko abandonne l'école et commence par transformer des greniers en appartements.
En 2000, il fonde Immofina, qui deviendra Signa, et bénéficie de l'investissement de Karl Kovarik, héritier d'une station-service autrichienne.
En 2003, M. Benko a tenté d'attirer des investisseurs vers Signa en promettant sur son site web : "Vous pouvez désormais gagner de l'argent en faisant des travaux : "Vous pouvez maintenant gagner de l'argent en ne faisant rien" et : "Il n'a jamais été aussi ennuyeux de devenir riche".
QU'EST-CE QUE SIGNA AUJOURD'HUI ?
Le groupe détient 27 milliards d'euros (28,8 milliards de dollars) de participations et 25 milliards d'euros en développement. Sa division immobilière opère en Autriche, en Allemagne, en Italie, au Luxembourg et en Suisse.
Parmi les acquisitions les plus importantes, on peut citer le siège social de Deutsche Boerse, l'opérateur boursier allemand, en 2010, qu'il a revendu depuis.
En 2011, Signa a acheté le célèbre grand magasin KaDeWe à Berlin dans le cadre d'un portefeuille de vente au détail pour 1,1 milliard d'euros.
Le groupe de M. Benko possède également Kaufhof et Karstadt, des détaillants allemands qui ont connu des difficultés en raison de l'augmentation du nombre d'acheteurs en ligne.
QUELLE EST LA TOILE DE FOND ?
Pendant des années, le secteur de l'immobilier en Allemagne et dans le reste de l'Europe a connu un essor considérable en raison de la faiblesse des taux d'intérêt et de la vigueur de la demande.
Aujourd'hui, la forte hausse des taux d'intérêt et des coûts de construction a mis un terme à cet essor, entraînant les promoteurs immobiliers dans une situation d'insolvabilité, alors que les financements bancaires se tarissent, que les transactions sont gelées et que les prix chutent.
Ces turbulences surviennent dans le contexte de la plus grande crise immobilière depuis des décennies en Allemagne, le marché le plus important de Signa, où, en l'espace d'une semaine, le détaillant de sport de Signa a déposé son bilan et la construction d'un gratte-ciel a été interrompue.
QUELS SONT LES SIGNES DE DIFFICULTÉS CHEZ SIGNA ?
La construction de l'un des plus hauts immeubles d'Allemagne à Hambourg s'est arrêtée à mi-chemin après que Signa a cessé de payer son constructeur, a rapporté Reuters la semaine dernière.
Quelques jours plus tôt, Signa Sports United et un certain nombre de filiales ont déposé leur bilan.
QUE DISENT LES AGENCES DE NOTATION ?
Cette semaine, Fitch a rétrogradé l'une des divisions de Signa, Signa Development, au rang de "junk".
"D'autres entités du groupe Signa ont mis fin à des projets et rencontrent des difficultés de financement en raison de l'évolution de l'environnement des taux d'intérêt, du financement bancaire et des évaluations", a déclaré Fitch.
"Les fournisseurs impayés et les bailleurs de fonds bancaires d'autres entités Signa peuvent contaminer et perturber les projets et le financement de Signa Development", a ajouté l'agence.
Le prix de l'obligation 2026 de Signa Development s'est effondré au cours des deux dernières semaines.
QUI SONT LES PRINCIPAUX INVESTISSEURS DE SIGNA ?
Benko restera le principal actionnaire.
Hans Peter Haselsteiner, le fondateur de l'entreprise de construction autrichienne Strabag, est un actionnaire important, selon une déclaration, et le détaillant allemand d'animaux de compagnie Torsten Toeller l'est également, selon son bureau familial.
Ernst Tanner, président de la société suisse de chocolat Lindt & Spruengli, est un investisseur important, mais il n'a pas répondu immédiatement à une demande concernant le statut actuel de sa participation.
QUI SONT LES AUTRES BAILLEURS DE FONDS ?
Une présentation interne de 76 pages consultée par Reuters mentionne près de 40 prêteurs et compagnies d'assurance en tant qu'"investisseurs et partenaires financiers". Elle n'est pas datée mais contient des données de 2019.
Parmi eux figurent Allianz, la compagnie d'assurance Ergo de Munich Re, BNP Paribas, des banques autrichiennes, dont la RBI, et certaines caisses d'épargne allemandes. Allianz et Ergo ont refusé de commenter, RBI a déclaré que ses prêts immobiliers commerciaux étaient "très bien garantis", tandis que les autres n'ont pas répondu.
En Allemagne, la Deutsche Bank a été le co-responsable d'une obligation Signa vendue en 2021, et le département immobilier de la Commerzbank est devenu l'année dernière co-investisseur dans le gratte-ciel de Signa à Hambourg. La Deutsche Bank s'est refusée à tout commentaire et Commerz Real a déclaré que son investissement était relativement modeste.
Le régulateur allemand BaFin et la Banque centrale européenne (BCE) ont demandé aux banques de détailler leur exposition à Signa, a déclaré une personne ayant connaissance du dossier, confirmant des rapports de presse.
La BCE n'a pas fait de commentaire sur Signa et s'est référée à une lettre adressée mardi par le superviseur en chef Andrea Enria à un législateur allemand au sujet des "inquiétudes" concernant les prêts immobiliers.
QUI EST LE NOUVEAU PRÉSIDENT ?
Arndt Geiwitz, un expert en restructuration connu pour son rôle dans les procédures d'insolvabilité des grands magasins Galeria Kaufhof-Karstadt et de la chaîne de pharmacies Schlecker.
(1 dollar = 0,9366 euro)
