Aradei Capital S A : - Résultats financiers 2023

Aradei Capital S A : - Résultats financiers 2023

Aradei Capital S.A.

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ARD

MA0000012460

Développement et opérations immobilières

Profil Société

Dernières actualités sur Aradei Capital S.A.

Graphique Aradei Capital S.A.

Evolution du Compte de Résultat

Chiffre d''affaires - Taux de surprise

Secteur Autre développement et opérations immobilières

Le 08 mars 2024 à 14:06

COMMUNICATION FINANCIÈRE AU 31 DÉCEMBRE 2023

Le Conseil d'Administration d'Aradei Capital s'est réuni le 7 mars 2024 sous la présidence de Monsieur Nawfal Bendefa en vue d'examiner l'activité de la société et d'arrêter les comptes sociaux et consolidés en normes IFRS au 31 décembre 2023.

Cette année, Aradei Capital réalise une croissance de son chiffre d'affaires de 20%, principalement générée par le nouveau périmètre qui contribue à hauteur de 70%. Dans un contexte en pleine évolution, la foncière bénéﬁcie de fondamentaux opérationnels solides grâce à un portefeuille d'actifs diversiﬁés et ancrés dans leurs territoires. »

Nawfal Bendefa - Président Directeur Général Aradei Capital

DONNEES FINANCIERES CLES

Une croissance de tous les indicateurs ﬁnanciers clés portée par les livraisons réalisées d'actifs
immobiliers
2022	+20%	2023

Chiffre d'affaires	486 MMAD	583 MMAD
				+22%
	EBITDA		361 MMAD	441 MMAD
				+13%
	Funds From Operations (FFO) - Part Groupe		239 MMAD	270 MMAD

	FFO par action		21,3 MMAD		24,1 MMAD

	Dividendes (au titre de l'année N, versés en N+1)*		215 MMAD	+1,28	229 MMAD

	Dividendes par action (au titre de l'année N, versé en N+1)*		19,19 MAD	20,47 MAD
(*) Proposition du Conseil d'Administration du 7 mars 2024 à la prochaine Assemblée Générale Ordinaire	MAD/Action

FAITS MARQUANTS DE L'ANNÉE

Une stratégie diversiﬁée sur le secteur de la santé

5 établissements de santé opérationnels à travers le Royaume (El Jadida, Agadir, Tanger,
Saﬁ, Salé) représentant environ 80.000 m² de surface GLA et une capacité litière de 1.000 lits.
Poursuite du développement d'actifs immobiliers au cours du premier semestre 2024 :
- Les travaux de construction de 2 unités de soins à Khouribga (ouverture en février 2024) et Benguérir.
- Des acquisitions de fonciers et démarrage des constructions de cliniques sur les villes de Dakhla, Guelmim, Errachidia et Essaouira.

Une dynamique d'investissement sur des projets retail dans des zones stratégiques

Poursuite des travaux de construction de Sela Park à Casablanca (près de 30.000 m² de surface GLA) avec un hypermarché Carrefour de dernière génération.
Acquisition de deux terrains à Rabat en vue de l'extension de Sela Gallery Rabat.
Cession de l'actif Atacadao Fes en janvier 2023.

Solidité des fondamentaux opérationnels

La fréquentation des centres commerciaux et des galeries commerciales a atteint cette année 103% de son niveau de 2022 et 94% de son niveau pré-crise de 2019.
Près de 45 millions de visites en 2023 (+4% vs. 2022).
Une commercialisation dynamique avec un taux d'occupation de 96% à ﬁn décembre 2023
Un taux de recouvrement (incluant les recouvrement des arriérés) qui atteint 102% sur 2023 (le taux de recouvrement 2023 sur le facturé 2023 s'élève à 95%).

Une valorisation du patrimoine en hausse

Au 31 décembre 2023, la valorisation du portefeuille (droits inclus) s'établit à 7,6 milliards de dirhams, en progression de + 431 MMAD par rapport à ﬁn 2022 (soit +6%), une évolution principalement soutenue par l'investissement.

Une structure ﬁnancière saine et un accès étendu au marché

Succès de l'émission obligataire par placement privé de 600 MMAD réalisée en juillet.
Un ratio Loan-To-Valuemaîtrisé de 41% (35% selon les guidances EPRA) et des capitaux propres qui s'élèvent à 4,6 milliards de MAD à ﬁn 2023.

Soutien aux victimes des zones sinistrées d'Al Haouz

Contribution à hauteur de 5 MMAD au Fonds 126.

CHIFFRES CLÉS 2023

40 actifs

Dont 9 terrains et 1 OPCI

28 villes

466.000m²

surface GLA

Gross Leasable Area

(Surface Commerciale Utile)

7,6 mds MAD

Valorisation

45 millions

Visites

96% Taux d'occupation

RESULTATS FINANCIERS

Compte de résultat consolidé IFRS

En KMAD	2022	2023
Revenus locatifs	464.384	554.875
Autres revenus	21.685	28.306
Chiffre d'affaires	486.069	583.181
Charges d'exploitation	(124.643)	(142.278)
EBITDA	361.426	440.903
Marge d'EBITDA	74%	76%
FFO - Part Groupe	239.108	270.002

La hausse du chiffre d'affaires de +97 MMAD (soit +20%) s'explique par la combinaison des impacts suivants :
- La performance organique sur le périmètre constant (+30
MMAD) : effet net des commercialisations, indexation, specialty leasing, et revenus de l'activité loisirs ;
- Le nouveau périmètre (+67 MMAD) : effet année pleine des ouvertures de Akdital Immo, de l'immeuble Prism et des deux extensions : Atacadao Meknès et Atacadao Inezgane.
L'augmentation des charges d'exploitation de +18 MMAD (soit
+14%) est en ligne avec l'évolution du chiffre d'affaires et s'explique notamment par la hausse des opex relative au nouveau périmètre.
Il en résulte une hausse du FFO (Part Groupe) de +31 MMAD (soit +13%).

Bilan consolidé IFRS

En KMAD	2022	2023
Trésorerie et équivalent	378.459	682.328
de trésorerie
Immeubles de placement	7.199.349	7.630.606
Capitaux propres	4.519.620	4.565.434
Dettes ﬁnancières brutes	2.816.359	3.352.048
Autres passifs	1.068.096	1.146.431
LTV	37%	41%
LTV (EPRA)	34%	35%

L'évolution de la trésorerie concerne principalement les ﬂux générés par : i) l'activité (+246 MMAD) ; ii) les investissements (-474 MMAD) ; iii) l'effet net du ﬁnancement (+534 MMAD) ; iv) les dividendes versés (-215 MAD) ; et v) le cash généré des cessions de l'actif Atacadao Fes et le terrain à El Menzeh (+213 MMAD).
La hausse de la valeur des actifs immobiliers (+431 MMAD) résulte principalement : i) de l'augmentation de la valeur des actifs pour +170 MMAD ; ii) des investissements réalisés en 2023 pour +358 MMAD ; iii) compensés par la cession de l'actif Atacadao Fes (-96MMAD).
L'endettement net incluant la trésorerie s'élève à 2.670 MMAD au 31 décembre 2023 (vs. 2.438 MMAD à ﬁn 2022).
L'endettement brut s'élève à 3.352 MMAD au 31 décembre 2023. L'évolution par rapport au 31 décembre 2022 (+536 MMAD) résulte principalement de : (i) l'émission obligataire pour 600 MMAD et le remboursement de la tranche in ﬁne de l'émission obligataire de 2018 pour 300 MMAD ; (ii) le reﬁnancement d'actifs opérationnels ; (iii) et le ﬁnancement bancaire des projets en développement.

RATIOS

Ratio d'endettement Loan-To-Value

Le Ratio Loan-To-Value** s'établit à 41% au 31/12/2023 comparé à 37% au 31/12/2022. Selon les guidelines EPRA, le Ratio Loan-To-Value s'élève à 35% au 31/12/2023.

Etats Consolidés Groupe IFRS (MMAD)	au 31/12/2023
Dettes ﬁnancières consolidées brutes	3.352,0
Net cash disponible	682,3

Valeur de marché des actifs immobiliers du Groupe	7.536,9
Ratio (EMO 2018 et EMO 2021)**	41 %
Ratio (EMO 2023)***	35%

Ratio Valeur des Actifs Libres

Le Ratio Valeur des Actifs Libres**** se situe à 251% au 31/12/2023 comparé à 305% au 31/12/2022.

Etats Consolidés Groupe IFRS (MMAD)	au 31/12/2023
Valeur des actifs libres	2.960,6
Encours de l'emprunt obligataire	1.178,6
Ratio	251%

DIVIDENDES

Conformément à sa politique de distribution des dividendes, le Conseil d'Administration a proposé à l'Assemblée Générale des Actionnaires la distribution d'un dividende de 20,47 MAD par action au titre de l'exercice 2023.

PERSPECTIVES

La foncière maintiendra en 2024 une forte sélectivité dans le choix de ses projets d'investissement et de ses nouvelles initiatives, et consolidera également ses fondamentaux opérationnels aﬁn de pérenniser un rendement attractif pour ses actionnaires.

Loan-To-Value(LTV) : ratio des Dettes Financières Consolidées divisées par la valeur marché des Actifs de Placement du Groupe augmentée du Net Cash. Ce ratio doit demeurer inférieur à 65% conformément à la note d'information de l'Émission Obligataire (telle qu'effectuée par le Groupe Aradei Capital et visée en date du 16 octobre 2018).
(***) Loan-To-Value (LTV) : la formule de calcul de ce ratio est : (Total des Dettes Financières Consolidées - Net Cash) / Valeur de Marché des actifs immobiliers du Groupe. Ce ratio doit demeurer inférieur à 65% conformément aux dispositions relatives à l'Émission Obligataire du 24 juillet 2023. (****) Actifs Libres : désigne tout actif libre de toute option ou sûreté, privilège, hypothèque ou droit réel ou personnel d'un tiers. Les actifs donnés en sûreté dans le cadre de l'emprunt obligataire sont considérés comme étant des Actifs Libres. Ce ratio doit demeurer supérieur à 130% (1,3x)

Toute l'information ﬁnancière est disponible sur : www.aradeicapital.com/investisseurs/communication-ﬁnanciere/

www.aradeicapital.com

CONTACT : investorrelations@reim-partners.com

COMPTES CONSOLIDÉS EN NORMES IFRS AU 31/12/2023

ETAT DU RESULTAT GLOBAL CONSOLIDE

(En KMAD)	31/12/2023	31/12/2022
Revenus locatifs	554.875	464.384
Autres revenus	28.306	21.685
Chiffre d'affaires	583.181	486.069
Charges d'exploitation	(142.278)	(124.643)
Autres achats et charges externes	(111.781)	(105.545)
Charges de personnel	(23.843)	(21.121)
Impôts, taxes et versements assimilés	(2.777)	(3.425)
Autres produits et charges opérationnels	(3.877)	5.448
Excédent brut d'exploitation	440.903	361.426
Dotations/reprises aux amortissements et provisions sur immeubles	(4.098)	(4.110)
Dotations et provisions pour risques et charges	3.044	(2.265)
Autres produits et charges exceptionnels	(15.408)	(24.126)
Variation de juste valeur des immeubles de placement	6.863	104.664
Résultat des cessions d'actifs	65.950	2.275
Résultat opérationnel	497.254	437.865
Coût de l'endettement financier brut	(139.017)	(114.487)
Produits des placements	14.168	2.329
Coût de l'endettement financier net	(124.849)	(112.158)
Autres produits et charges financiers	10.993	22.487
Résultat courant avant impôt	383.399	348.194
Quote-part de résultat des sociétés mises en équivalence
Impôts sur les résultats	(102.345)	(86.062)
Résultat net des activités maintenues	281.054	262.132
Résultat des activités destinées à être abandonnées
Résultat net de la période	281.054	262.132
Résultat net - Part des propriétaires de la société mère	271.574	227.051
Résultat net - Participations ne donnant pas le contrôle	9.480	35.082
Résultat net global	281.054	262.132
Nombre d'actions	11.213.964	11.213.964
Résultat net par action (en MAD)	25,06	23,38

Net profit/loss	281.054	262.132
Depreciation	4.098	4.110
Provisions (net)	(3.044)	2.265
Other non cash items	11.768	(101.147)
Non recurring income	(50.543)	21.851
Impôt différé	42.601	50.989
FFO	285.935	240.199
FFO PART GROUPE	270.002	239.108
FFO PART MINORITAIRE	15.933	1.091

ATTESTATION D'EXAMEN LIMITÉ SUR LA SITUATION PROVISOIRE CONSOLIDÉE AU 31 DÉCEMBRE 2023

	76, Bd Abdelmoumen, Rés. Koutoubia,
7, Boulevard Driss Slaoui	7ème étage, Casablanca
Succursale : Avia Business Center
20160 Casablanca	Bd Sidi Abdellah Chérif, Casa Anfa

GROUPE ARADEI CAPITAL

ATTESTATION D'EXAMEN LIMITE SUR LA SITUATION PROVISOIRE

CONSOLIDEE AU 31 DECEMBRE 2023

En application des dispositions de la loi n°44.12 relative à l'appel public à l'épargne et aux informations exigées des personnes morales et organismes faisant appel public à l'épargne, nous avons procédé à un examen limité de la situation provisoire consolidée de la société ARADEI CAPITAL S.A et de ses filiales (Groupe ARADEI CAPITAL) comprenant l'état de la situation financière et l'état du résultat global consolidé au terme de la période du 1er janvier au 31 décembre 2023. Cette situation provisoire fait ressortir un montant de capitaux propres consolidés totalisant KMAD 4.565.434 dont un bénéfice net consolidé de KMAD 281.054.

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes de la profession au Maroc. Ces normes requièrent que l'examen limité soit planifié et réalisé en vue d'obtenir une assurance modérée que la situation provisoire consolidée citée au premier paragraphe ci-dessus ne comporte pas d'anomalie significative. Un examen limité comporte essentiellement des entretiens avec le personnel de la société et des vérifications analytiques appliquées aux données financières ; il fournit donc un niveau d'assurance moins élevé qu'un audit. Nous n'avons pas effectué un audit et, en conséquence, nous n'exprimons donc pas d'opinion d'audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé de faits qui nous laissent penser que la situation provisoire consolidée, ci-jointe, ne donnent pas une image fidèle du résultat des opérations de la période écoulée ainsi que la situation financière et du patrimoine du Groupe ARADEI CAPITAL arrêtés au 31 décembre 2023, conformément aux Normes comptables internationales (IAS/IFRS) telles qu'adoptées par l'Union Européenne.

Casablanca, le 08 mars 2024

Les Commissaires aux Comptes

ETAT DE LA SITUATION FINANCIERE

(En KMAD)	31/12/2023	31/12/2022
ACTIFS

Ecart d'acquisition	9.812	9.812

Autres immobilisations incorporelles	8.114	7.475

Immeubles de placement	7.630.606	7.199.349

Autres immobilisations corporelles	16.769	14.679

Autres actifs financiers	4.867	5.625
Impôts différés actifs	4.575	4.575
Total actifs non courants	7.674.743	7.241.516
Stock et En-cours	117.435	99.429
Clients	141.147	140.470
Créances d'impôt sur les sociétés	7.884	6.417
Autres actifs courants	440.378	537.784
Trésorerie et équivalent de trésorerie	682.328	378.459
Total actifs courants	1.389.171	1.162.560
Total actifs	9.063.914	8.404.076

CAPITAUX PROPRES
Capital	1.121.396	1.121.396

Primes liées au capital	829.372	1.029.372

Réserves	2.277.815	2.086.013

Résultat de l'exercice	271.574	227.051

Capitaux propres part du groupe	4.500.158	4.463.832

Intérêts attribuables aux participations ne conférant pas le	65.276	55.788
contrôle
Capitaux propres	4.565.434	4.519.620

NAV / action	407	403


PASSIFS

Dettes financières part non courante	2.866.508	1.913.622

Provisions part non courante	2.614	2.614

Autres passifs non courants	67.703	72.543

Impôts différés passifs	212.499	180.586

Total passifs non courants	3.149.325	2.169.364
Dettes financières part courante	485.539	902.738
Dettes d'impôt sur les sociétés	25.740	4.313
Fournisseurs	320.361	350.206
Provisions part courante	42.976	39.160
Autres passifs courants	474.537	418.674
Total passifs courants	1.349.155	1.715.091
Total passifs	4.498.479	3.884.455

Total passifs et capitaux propres	9.063.914	8.404.076

COMPTES SOCIAUX AU 31/12/2023

BILAN

	Actif (En MAD)		Exercice				Exercice Précédent
	Brut	Amortissements		Net		Net
		et Provisions		31/12/2023		31/12/2022

	IMMOBILISATIONS EN NON VALEURS (a)	78.175.065,48	62.730.631,28	15.444.434,20	18.594.137,31
	Frais préliminaires	26.723.304,13	19.030.013,80	7.693.290,33	13.034.921,16
A	Charges à repartir sur plusieurs exercices	51.451.761,35	43.700.617,48	7.751.143,87	5.559.216,15
Primes de remboursement des obligations
C	IMMOBILISATIONS INCORPORELLES (b)	71.397.325,06	4.363.737,98	67.033.587,08	66.882.841,80
T	Immobilisations en recherche et dévelop-	170.503,57	170.503,57
I	pement
Brevets, marques, droits et valeurs similaires	4.404.134,49	3.771.775,57	632.358,92	481.613,64
F
Fonds commercial
	Autres immobilisations incorporelles	66.822.687,00	421.458,84	66.401.228,16	66.401.228,16
	IMMOBILISATIONS CORPORELLES (c)	973.373.529,96	263.334.438,29	710.039.091,67	735.150.887,79
I	Terrains	307.547.731,02			307.547.731,02	307.547.731,02
M	Constructions	646.988.533,51	260.614.117,71	386.374.415,80	387.477.530,58
M	Installations techniques, matériel et outillage	3.945.128,98	689.268,50	3.255.860,48	1.839.376,82
Matériel de transport
O
Mobiliers, matériel de bureau et aménage-	1.581.601,84	640.487,42	941.114,42	1.064.498,99
B	ments divers
I	Autres immobilisations corporelles	1.516.775,41	1.390.564,66	126.210,75	277.888,29
L	Immobilisations corporelles en cours	11.793.759,20			11.793.759,20	36.943.862,09
IMMOBILISATIONS FINANCIERES (d)	1.696.845.787,12	2.955.000,00	1.693.890.787,12	1.670.213.133,99
I
Prêts immobilisés
S	Autres créances financières	165.318.507,16			165.318.507,16	165.685.854,03
E	Titres de participation	1.531.527.279,96	2.955.000,00	1.528.572.279,96	1.504.527.279,96
	Autres titres immobilisés
	ECARTS DE CONVERSION - ACTIF (e)
	Diminution des créances immobilisées
	Augmentation des dettes de financement
	TOTAL I (a+b+c+d+e)	2.819.791.707,62	333.383.807,55 2.486.407.900,07	2.490.841.000,89
	STOCKS (f)
	Marchandises
A	Matières et fournitures consommables
C	Produits en cours
T	Produits interm et produits resid
I
Produits finis
F
CREANCES DE L'ACTIF CIRCULANT (g)	1.732.851.753,07	13.895.551,09	1.718.956.201,98	1.727.036.514,74
C
Fournis débiteurs, avances et acomptes	10.484.450,19	670.007,90	9.814.442,29	10.259.336,41
I	Clients et comptes rattaches	360.524.808,74	12.642.073,19	347.882.735,55	260.384.026,86
R
Personnel
C
U	Etat	149.970.420,41			149.970.420,41	144.149.835,17
L	Comptes d'associés	195.788.515,00			195.788.515,00	175.388.515,00
A	Autres débiteurs	681.813.868,83	583.470,00	681.230.398,83	848.276.600,04
N
Compte de régularisation actif	334.269.689,90			334.269.689,90	288.578.201,26
T
	TITRES ET VALEURS DE PLACEMENT (h)	453.065.207,32			453.065.207,32	147.728.209,14

	ECART DE CONVERSION - ACTIF (i)
	(Eléments circulants)
	TOTAL II ( f+g+h+i)	2.185.916.960,39	13.895.551,09	2.172.021.409,30	1.874.764.723,88
T	TRESORERIE - ACTIF	48.302.548,56			48.302.548,56	102.618.951,39
R	Chèques et valeurs à encaisser
E
S	Banques, T G & CP	48.282.053,54			48.282.053,54	102.613.129,55
O	Caisses, régies d'avances et accréditifs	20.495,02			20.495,02	5.821,84
R
TOTAL III	48.302.548,56			48.302.548,56	102.618.951,39

	TOTAL GENERAL I+II+III	5.054.011.216,57	347.279.358,64	4.706.731.857,93	4.468.224.676,16
	Passif (En MAD)				Exercice	Exercice Précédent
			31/12/2023		31/12/2022

	CAPITAUX PROPRES			2.133.613.180,45		2.276.192.503,81
F	Capital social ou personnel (1)			1.121.396.400,00		1.121.396.400,00
moins : Actionnaires, capital souscrit non appelé
I	Prime d'emission, de fusion, d'apport				843.762.614,82		1.043.762.614,82
N	Ecarts de reévaluation
A	Réserve légale				40.599.168,42		37.403.175,33
N	Autres reserves				55.237.119,43		9.710.451,94
Report à nouveau (2)
E
Résultat net en instance d'affectation (2)
M	Résultat net de l'exercice (2)				72.617.877,78		63.919.861,72
E	TOTAL DES CAPITAUX PROPRES (a)	2.133.613.180,45		2.276.192.503,81

CAPITAUX PROPRES ASSIMILES (b) T Subventions d'investissement
P Provisions réglementées

E
DETTES DE FINANCEMENT (c)	1.788.673.305,95	1.546.037.497,74
R	Emprunts obligataires	1.178.571.429,65	925.000.000,00
M	Autres dettes de financement	610.101.876,30	621.037.497,74
A
PROVISIONS DURABLES POUR RISQUES ET CHARGES (d)	2.614.161,58	2.614.161,58
N
Provisions pour risques
E
Provisions pour charges	2.614.161,58	2.614.161,58

ECARTS DE CONVERSION - PASSIF (e)

Augmentation des créances immobilisées
Diminution des dettes de financement

	TOTAL I ( a+b+c+d+e )	3.924.900.647,98	3.824.844.163,13
	DETTES DU PASSIF CIRCULANT (f)	621.482.664,85	332.730.983,82
P	Fournisseurs et comptes rattachés	109.662.795,21	93.339.768,84
A	Clients créditeurs, avances et acomptes	5.388.474,36	1.166.036,78
S	Personnel
S
Organismes sociaux
I
F	Etat	45.294.633,27	35.078.711,38
C	Comptes d'associés	638.304,09	638.304,09
Autres créanciers	367.411.691,53	127.090.485,95
I
Comptes de régularisation - passif	93.086.766,39	75.417.676,78
R
C	AUTRES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES (g)	6.247.828,77	5.579.754,73
U	ECARTS DE CONVERSION - PASSIF (h)( Elements circulants )
	TOTAL II ( f+g+h )	627.730.493,62	338.310.738,55
T	TRESORERIE PASSIF	154.100.716,33	305.069.774,48
R	Crédits d'escompte
E	Crédit de trésorerie	150.000.000,00	300.000.000,00
S
O	Banques ( soldes créditeurs )	4.100.716,33	5.069.774,48
R	TOTAL III	154.100.716,33	305.069.774,48
	TOTAL I+II+III	4.706.731.857,93	4.468.224.676,16

Capital personnel débiteur
Bénéficiaire (+) déficitaire (-)

COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES

		OPERATIONS	Totaux de	Totaux l'exercice
		Propres à	Exercice	l'exercice
	(En MAD)	précédent
	l'exercice	Précédent	31/12/2023	31/12/2022
		1	2	3 = 1 + 2

	I PRODUITS D'EXPLOITATION
	Ventes de marchandises
E	Ventes de biens et services produits	202.512.587,58		202.512.587,58	171.037.905,31
X	Chiffres d'affaires	202.512.587,58		202.512.587,58	171.037.905,31
P	Variation de stock de produits
Immobilisations produites pour l'Ese p/elle-même
L
Subvention d'exploitation
O	Autres produits d'exploitation	400.000,00		400.000,00
I	Reprises d'exploitation; transfert de charges	11.997.405,86		11.997.405,86	23.254.797,46
TOTAL I	214.909.993,44		214.909.993,44	194.292.702,77
T
II CHARGES D'EXPLOITATION
A	Achats revendus de marchandises
T Achats consommés de matières et de fournitures	88.373.548,20	13.948,66	88.387.496,86	81.747.443,54
I	Autres charges externes	43.958.815,97	121.933,86	44.080.749,83	46.380.401,38
Impôts et taxes	3.638.988,19	7.200,00	3.646.188,19	4.016.096,43
O
Charges de personnel
N
Autres charges d'exploitation	1.293.442,42		1.293.442,42	768.663,74
	Dotations d'exploitation	55.298.129,97		55.298.129,97	51.362.397,86
	TOTAL II	192.562.924,75	143.082,52	192.706.007,27	184.275.002,95
	III RESULTAT D'EXPLOITATION ( I - II )			22.203.986,17	10.017.699,82
F	IV PRODUITS FINANCIERS
I	Produits des titres de participation et autres titres	97.980.272,92		97.980.272,92	80.972.616,40
immobilisés
N	Gains de change	190.362,45		190.362,45	89.016,61
A	Intérêts et autres produits financiers	67.872.413,69		67.872.413,69	57.782.938,87
N	Reprises financières; transfert de charges	305.964,30		305.964,30
TOTAL IV	166.349.013,36		166.349.013,36	138.844.571,88
C
V CHARGES FINANCIERES
I	Charges d'intérêts	97.877.014,87		97.877.014,87	73.694.604,70
E	Pertes de changes	35.290,69		35.290,69	94.197,92
Autres charges financières
R
Dotations financières	2.955.000,00		2.955.000,00	305.964,30
N	TOTAL V	100.867.305,56		100.867.305,56	74.094.766,92
VI RESULTAT FINANCIER ( IV - V )			65.481.707,80	64.749.804,96
O	VII RESULTAT COURANT ( III - VI)			87.685.693,97	74.767.504,78
N	VIII PRODUITS NON COURANTS
Produits des cessions d'immobilisations				133.500.000,00

	Subventions d'équilibre
C Reprises sur subventions d'investissement
O	Autres produits non courants	958.550,32		958.550,32	113.412,20
Reprises non courantes; transferts de charges	5.000.000,00		5.000.000,00
U
TOTAL VIII	5.958.550,32		5.958.550,32	133.613.412,20
R
IX CHARGES NON COURANTES
A	Valeurs nettes d'amort des Immo cédées				131.320.289,76
N	Subventions accordées
Autres charges non courantes	16.843.826,51		16.843.826,51	8.693.589,50
T
Dotations non courantes aux amortiss et provision
	TOTAL IX	16.843.826,51		16.843.826,51	140.013.879,26

	X RESULTAT NON COURANT ( VIII- IV )			-10.885.276,19	-6.400.467,06
	XI RESULTAT AVANT IMPOTS ( VII+ X )			76.800.417,78	68.367.037,72
	XII IMPOTS SUR LES RESULTATS			4.182.540,00	4.447.176,00
	XIII RESULTAT NET ( XI - XII )			72.617.877,78	63.919.861,72

	XIV TOTAL DES PRODUITS ( I + IV + VIII )			387.217.557,12 466.750.686,85
	XV TOTAL DES CHARGES ( II + V + IX + XII )			314.599.679,34	402.830.825,13
	XVI RESULTAT NET ( XIV - XV )			72.617.877,78	63.919.861,72

Variation de stocks : stocks final - stocks initial ; augmentation (+) ; diminution (-)
Achats revendus ou consommes : achats - variation de stocks.

ATTESTATION DES COMMISSAIRES AUX COMPTES

SUR LA SITUATION PROVISOIRE AU 31 DÉCEMBRE 2023

	76, Bd Abdelmoumen, Rés. Koutoubia,
7, Boulevard Driss Slaoui	7ème étage, Casablanca
Succursale : Avia Business Center
20160 Casablanca	Bd Sidi Abdellah Chérif, Casa Anfa

ARADEI CAPITAL S.A

ATTESTATION DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LA SITUATION

PROVISOIRE DU BILAN ET DU COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES

PERIODE DU 1ER JANVIER AU 31 DECEMBRE 2023

En application des dispositions de la loi n°44.12 relative à l'appel public à l'épargne et aux informations exigées des personnes morales et organismes faisant appel public à l'épargne, nous avons procédé à un examen limité de la situation provisoire de la société ARADEI CAPITAL S.A. comprenant le bilan et le compte de produits et charges relatifs à la période du 1er janvier au 31 décembre 2023. Cette situation provisoire qui fait ressortir un montant de capitaux propres et assimilés totalisant MAD 2.133.613.180,45 dont un bénéfice net de MAD 72.617.877,78, relève de la responsabilité des organes de gestion de la société.

Nous avons effectué notre mission selon les normes de la profession au Maroc relatives aux missions d'examen limité. Ces normes requièrent que l'examen limité soit planifié et réalisé en vue d'obtenir une assurance modérée que la situation provisoire ne comporte pas d'anomalie significative. Un examen limité comporte essentiellement des entretiens avec le personnel de la société et des vérifications analytiques appliquées aux données financières ; il fournit donc un niveau d'assurance moins élevé qu'un audit. Nous n'avons pas effectué un audit et, en conséquence, nous n'exprimons donc pas d'opinion d'audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé de faits qui nous laissent penser que la situation provisoire, ci-jointe, ne donne pas une image fidèle du résultat des opérations de la période écoulée ainsi que de la situation financière et du patrimoine de la société ARADEI CAPITAL S.A. arrêtés au 31 décembre 2023, conformément au référentiel comptable admis au Maroc.

Casablanca, le 08 mars 2024

Les Commissaires aux Comptes

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Cours en clôture Casablanca S.E. Autres places de cotation 00:00:00 26/04/2024			Varia. 5j.	Varia. 1 janv.
542 ^MAD	+3,83 %		+5,24 %	+21,80 %

Aradei Capital S.A. publie ses résultats pour l'exercice clos le 31 décembre 2023	08/03	CI
Aradei Capital S.A. publie ses résultats pour le semestre clos le 30 juin 2023	22/09/23	CI
Aradei Capital S.A. publie ses résultats pour l'exercice clos le 31 décembre 2022	21/03/23	CI
Aradei Capital S.A. annonce ses résultats pour le semestre clos le 30 juin 2022	26/09/22	CI
Aradei Capital S.A. annonce ses résultats pour l'année complète se terminant le 31 décembre 2021	10/03/22	CI
Aradei Capital S.A. annonce les résultats de ses bénéfices pour le semestre clos le 30 juin 2021	22/09/21	CI

	Varia. 1 janv.	Capi.
ARADEI CAPITAL S.A.	+21,80 %	599 M
MITSUI FUDOSAN CO., LTD.	+36,16 %	27,94 Md
SUN HUNG KAI PROPERTIES LIMITED	-13,74 %	26,97 Md
DLF LIMITED	+25,00 %	26,95 Md
CHINA RESOURCES LAND LIMITED	-0,71 %	25,32 Md
MITSUBISHI ESTATE CO., LTD.	+44,49 %	22,58 Md
EMAAR PROPERTIES	+2,78 %	19,59 Md
CHINA OVERSEAS LAND & INVESTMENT LTD.	+1,45 %	19,52 Md
SUMITOMO REALTY & DEVELOPMENT CO., LTD.	+28,54 %	16,23 Md
CK ASSET HOLDINGS LIMITED	-14,80 %	14,98 Md

En % de la

Une foncière

surface GLA

à ﬁn 2023 Retail 68%

Santé 17% diversiﬁée

Industrie 8%

Bureaux 1%

www.aradeicapital.com

CONTACT : investorrelations@reim-partners.com