BASF : Credit Suisse abaisse son objectif de cours
Le 13 juillet 2022 à 10:20
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Credit Suisse augmente ses prévisions de l'EBIT de BASF de 6% en moyenne pour les années 22-24 suite à la publication des résultats du 2e trimestre.
L'analyste abaisse son objectif de cours à 67 E/action (60+% de hausse potentielle) mais confirme son conseil à surperformance sur le titre.
' BASF compensant les coûts de l'énergie et des matières premières par des prix de vente plus élevés. Notre prévision d'EBIT pour l'exercice 22 (7,9 milliards d'euros) est supérieure de 10% à la prévision supérieure de l'entreprise et de 13% au consensus pré-résultats ' indique Credit Suisse.
' Notre examen récent de la situation du gaz et de l'énergie en Europe suggère un effet négatif sur l'EBITDA de l'ordre de 11 % si les ventes d'ammoniac et de méthanol étaient réduites en raison des conséquences du rationnement du gaz sur les matières premières et de 6 % si l'on passait à l'électricité sur le réseau (au lieu du gaz) avec une allocation de 75 % ' rajoute le bureau d'analyses.
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BASF SE est le n° 1 mondial de l'industrie chimique. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- produits fonctionnels (44,1%) : catalyseurs (38,9% du CA), matériaux de performance (23,9%), monomères (22,7%), et revêtements (14,5%) ;
- matériaux hautes performances (21,6%) : produits chimiques de soins (33,1% du CA), dispersions et pigments (31,8%), produits chimiques de performance (20,8%) et produits de nutrition (14,3%) ;
- produits chimiques (15%) : produits pétrochimiques (71,5% du CA) et produits intermédiaires (28,5%) ;
- produits agrochimiques (14,6%) ;
- autres (4,7%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Allemagne (9,9%), Europe (27,9%), Amérique du Nord (27,3%), Asie-Pacifique (25,4%) et Amérique du Sud-Afrique-Moyen Orient (9,5%).