BofA a relevé lundi son objectif de cours sur BNP Paribas, qu'il fait passer de 69 à 70 euros, invoquant entre autres l'exposition de la banque au retour de la croissance économique.
A en croire le bureau d'études américain, le titre BNP constitue aujourd'hui - au vu de la rémunération qu'il propose aux actionnaires - le vecteur le plus prometteur pour jouer le thème de la reprise de l'activité en Europe.
Pour BofA, le groupe français offre en effet des dividendes 'solides' et 'croissants' (avec un rendement en cash compris entre 8% et 10%) ainsi que des rachats d'actifs favorisés par sa solide position de capital.
Les analystes - qui évoquent par ailleurs une valorisation 'attractive' sur la base d'un PER de 7x - estime que la récente révision à la hausse des perspectives 2021 du groupe devrait maintenant entraîner des relèvements de la part du consensus.
Enfin, 'une cession éventuelle de BancWest (....) pourrait générer des distributions additionnelles de capital', conclut BofA.
Le bureau d'études - à l'achat sur le titre - précise que son nouvel objectif fait apparaître un potentiel haussier de quelque 44%.
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BNP Paribas est le 1er groupe bancaire français. Le Produit Net Bancaire (PNB) par activité se répartit comme suit :
- banque de détail (54%) : activité de banque de détail en France (24,1% du PNB), en Belgique (14,6%) et en Italie (10,2%). Le solde du PNB (51,1%) concerne les activités à l'international et les activités de prestations de services financiers spécialisés (crédit à la consommation, crédit immobilier, crédit-bail, gestion de flottes automobiles, location d'actifs informatiques) ;
- banque de financement et d'investissement (34,4%) : activités de conseil et de marchés de capitaux (83,7% du PNB ; conseil en fusions-acquisitions, interventions sur les marchés actions, de taux, de change, etc.) et de financement (16,3% ; financements d'acquisitions, de projets, du négoce de matières premières, etc.) ;
- gestion institutionnelle et privée et assurance (11,6%) : activités de gestion d'actifs, de banque privée (n° 1 français), de prestations de services immobiliers, de courtage en ligne, d'assurance et de prestations de services titres (n° 1 européen de la conservation de titres).
A fin 2023, BNP Paribas gère 988,5 MdsEUR d'encours de dépôts et 859,2 MdsEUR d'encours de crédits.
La répartition géographique du PNB est la suivante : Europe, Moyen Orient et Afrique (82,9%), Amérique (9,8%) et Asie-Pacifique (7,3%).