Brookfield Renewable : 2023 Financial Statements and MD&A (Francais)

Brookfield Renewable

Corporation

É T A T S F I N A N C I E R S

C O N S O L I D É S E T R A P P O R T

D E G E S T I O N C O N N E X E

PARTIE 1 - APERÇU

APERÇU DES ACTIVITÉS

BEPC est une société canadienne constituée le 9 septembre 2019 en vertu des lois de la Colombie-Britannique. Notre société a été constituée par Énergie Brookfield en tant que véhicule de placement de rechange pour les investisseurs qui préfèrent détenir des titres par l'intermédiaire d'une structure d'entreprise. Bien que nos activités aient principalement lieu aux États-Unis, au Brésil, en Colombie et en Europe, les actionnaires seront, sur le plan économique, exposés à toutes les régions où BEP exerce ses activités étant donné la caractéristique d'échange liée aux actions à droit de vote subalterne échangeables de catégorie A (les « actions échangeables de BEPC »), qui offre

• BEPC la possibilité de répondre à une demande d'échange en distribuant de la trésorerie ou des parts de société en commandite sans droit de vote de BEP (les « parts de société en commandite »).

Les actions échangeables de BEPC de notre société sont structurées de sorte qu'elles sont équivalentes aux parts de société en commandite. Nous sommes d'avis que l'équivalence économique est réalisée au moyen de di videndes et de distributions identiques sur les actions échangeables de BEPC et les parts de société en commandite et chaque action échangeable de BEPC est échangeable en tout temps, au gré du porteur, contre une part de société en commandite. Étant donné l'équivalence économique, nous nous attendons à ce que le cours des actions échangeables de BEPC soit considérablement influencé par le cours du marché des parts de société en commandite et par le rendement combiné global des activités de notre société et d'Énergie Brookfield. En plus d'étudier attentivement les informations financières fournies dans le présent document, les actionnaires devraient évaluer attentivement les informations périodiques de la société en commandite. La société en commandite est tenue de déposer des rapports, y compris des rapports annuels sur formulaire 20-F et d'autres informations, auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis (la « SEC »). Les documents déposés auprès de la SEC par la société en commandite sont mis à la disposition du public sur le site de la SEC, à l'adresse http://www.sec.gov. Les documents qui ont été déposés auprès des autorités en valeurs mobilières au Canada peuvent être consultés à l'adresse http://www.sedarplus.ca. Les renseignements sur la société en commandite, y compris les documents déposés auprès de la SEC, sont accessibles sur son site Web, à l'adresse https://bep.brookfield.com. Les renseignements se trouvant sur le site https://bep.brookfield.com ou accessibles à partir de ce site ne sont pas intégrés dans le présent rapport de gestion et n'en font pas partie.

Notre société, nos filiales et Énergie Brookfield (collectivement, notre « groupe »), visent un rendement total de 12 % à 15 % par an sur les actifs d'énergie renouvelable qu'elles détiennent, lequel est évalué à long terme. Notre groupe a l'intention de dégager ce rendement grâce à des rentrées de trésorerie provenant de nos activités et de la croissance générée par les investissements consacrés à la mise à niveau et à l'expansion de nos actifs ainsi qu'au moyen d'acquisitions et de mesures de recyclage de capitaux. Énergie Brookfield détermine les distributions principalement en fonction d'une évaluation du rendement de ses secteurs d'exploitation. Notre groupe utilise les fonds provenant des activités pour évaluer le rendement des secteurs d'exploitation qui servent, sur une base par part, à illustrer la croissance de la distribution future à long terme. Se reporter à la rubrique d'information sur le rendement du présent rapport de gestion pour de plus amples renseignements.

Page 3

PARTIE 2 - REVUE DU RENDEMENT FINANCIER SELON DES DONNÉES CONSOLIDÉES

Le tableau suivant présente les principales données financières pour les exercices clos les 31 décembre :

Analyse des écarts pour l'exercice considéré (2023 par rapport à 2022)

Les produits totalisant 3 967 millions $ représentent une augmentation de 189 millions $ par rapport à ceux de l'exercice précédent en raison de la croissance de nos activités et de l'augmentation des prix réalisés. Les produits tirés des centrales récemment acquises et mises en service et la production de celles-ci se sont élevés à respectivement 163 millions $ et 2 833 GWh, le tout en partie contrebalancé par les ventes d'actifs réalisées dernièrement qui ont entraîné la diminution des produits de 89 millions $ et une réduction de la production de 1 134 GWh. Sur une base comparable et en devises constantes, les produits ont augmenté de 92 millions $ puisque l'avantage tiré de l'augmentation des prix réalisés dans la plupart des marchés en raison de l'indexation sur l'inflation et des initiatives commerciales a été partiellement contrebalancé par les faibles conditions hydrologiques de nos actifs hydroélectriques en Colombie et par la baisse des produits moyens par MWh de nos actifs d'énergies éolienne et solaire en Europe. La baisse des produits à court terme est attribuable aux ajustements apportés aux tarifs réglementés appliqués en Espagne, lesquels n'ont toutefois pas eu d'incidence sur la valeur des actifs étant donné la structure de la réglementation.

La dépréciation du dollar américain comparativement à l'exercice précédent, par rapport à la plupart des devises, a entraîné une augmentation des produits de 23 millions $, qui a été contrebalancée par l'effet de change défavorable de 28 millions $ sur nos charges d'exploitation et d'intérêts.

Les coûts d'exploitation directs totalisant 1 466 millions $ représentent une augmentation de 292 millions $ en regard de ceux de l'exercice précédent en raison des coûts supplémentaires entraînés par de réce ntes acquisitions et mises en service de centrales et de l'augmentation des achats d'électricité en Colombie, dont le coût est transféré à nos clients, qui ont été contrebalancés en partie par les ventes d'actifs réalisées dernièrement et le raffermissemen t du dollar américain susmentionné.

Les coûts de service de gestion totalisant 88 millions $ représentent une diminution de 81 millions $ par rapport à ceux de l'exercice précédent.

La charge d'intérêts de 1 258 millions $ représente une augmentation de 226 millions $ par rapport à celle de l'exercice précédent en raison de la croissance de notre portefeuille et des financements contractés au cours de l'exercice précédent liés à nos actifs hydroélectriques en Amérique du Nord et en Amérique du Sud dans le but de financer la croissance de nos activités.

Page 4

La réévaluation des actions échangeables de BEPC s'est traduite par une perte de 106 millions $ en raison de la fluctuation du cours des parts de société en commandite au cours du trimestre.

La charge d'amortissement s'est chiffrée à 1 342 millions $, ce qui représente une hausse de 163 millions $ par rapport à celle de l'exercice précédent, qui est attribuable à la croissance de nos activités.

Le résultat net s'est élevé à 308 millions $, soit une augmentation de 1 542 millions $ par rapport à celui de l'exercice précédent en raison des éléments susmentionnés, des autres produits liés à des éléments non récurrents et d'un profit à la vente d'actifs éoliens secondaires.

Analyse des écarts pour l'exercice précédent (2022 par rapport à 2021)

Les produits totalisant 3 778 millions $ représentent une augmentation de 411 millions $ par rapport à ceux de l'exercice précédent en raison de la croissance de nos activités et de la hausse des prix de l'éle ctricité. Les produits tirés des centrales récemment acquises et mises en service et la production de celles-ci se sont élevés à respectivement 131 millions $ et 2 083 GWh, le tout en partie contrebalancé par les ventes d'actifs réalisées dernièrement qui ont entraîné la diminution des produits de 62 millions $ et une réduction de la production de 624 GWh. Sur une base comparable et en devises constantes, les produits ont augmenté de 467 millions $ principalement en raison de la hausse des produits réalisés moyens par MWh, attribuable à l'indexation sur l'inflation, des initiatives de renégociation de contrats et des prix marchands de l'électricité plus élevés à l'échelle mondiale ainsi que des conditions hydrologiques plus favorables pour l'ensemble du port efeuille.

Le raffermissement du dollar américain par rapport à sa valeur à l'exercice précédent, surtout relativement à l'euro et au peso colombien, a entraîné une diminution des produits d'environ 125 millions $ qui a été partie compensée par l'effet de change favorable de 73 millions $ sur les charges d'exploitation et d'intérêts.

Les coûts d'exploitation directs totalisant 1 174 millions $ représentent une diminution de 11 millions $ par rapport à ceux de l'exercice précédent étant donné que l'incidence de la croissance de nos activités a été plus que contrebalancée par les mesures de réduction des coûts à l'échelle de la société, des ventes d'actifs réalisées dernièrement et de l'incidence des mouvements des cours de change mentionnée ci-dessus.

Les coûts de service de gestion totalisant 169 millions $ représentent une diminution de 6 millions $ par rapport à ceux de l'exercice précédent.

La charge d'intérêts de 1 032 millions $ représente une augmentation de 132 millions $ par rapport à celle de l'exercice précédent en raison de la croissance de notre portefeuille et de l'accélération de nos initiatives de financement en Colombie.

La réévaluation des actions échangeables de BEPC s'est traduite par un profit de 1 800 millions $ en raison de la fluctuation du cours des parts de société en commandite au cours de l'exercice.

La charge d'amortissement s'est chiffrée à 1 179 millions $, ce qui représente une hausse de 64 millions $ par rapport à celle de l'exercice précédent, attribuable à la croissance de nos activités.

Le résultat net de 1 850 millions $ représente une augmentation de 920 millions $ par rapport à celui de l'exercice précédent en raison des éléments susmentionnés.

Page 5

PARTIE 3 - INFORMATIONS FINANCIÈRES CONSOLIDÉES SUPPLÉMENTAIRES

RÉSUMÉ DES ÉTATS CONSOLIDÉS DE LA SITUATION FINANCIÈRE

Le tableau suivant présente un sommaire des principaux postes des états consolidés de la situation financière annuels audités aux 31 décembre :

31 décembre 2022, soit une augmentation de 6,2 milliards $. Les acquisitions que nous avons réalisées au cours de l'exercice, notamment un portefeuille d'actifs éoliens en exploitation au Brésil d'une puissance de 136 MW, une société pleinement intégrée se spécialisant dans le développement et l'exploitation d'actifs d'énergie renouvelable

aux États-Unis disposant d'actifs en exploitation et en construction d'une puissance de 5 900 MW et d'un portefeuille de projets en développement d'une puissance de 6 100 MW, ainsi qu'un portefeuille d'actifs éoliens en

exploitation au Brésil d'une puissance de 60 MW, ont mené à une augmentation des immobilisations corporelles de 3,7 milliards $. Nos investissements soutenus dans le développement d'actifs de production d'électricité et nos

Pour des renseignements sur les hypothèses de réévaluation utilisées et sur l'analyse de sensibilité, se reporter à la note 12, « Immobilisations corporelles à la juste valeur », des états financiers consolidés annuels audités.

Page 6

Actifs détenus en vue de la vente et passifs directement liés à des actifs détenus en vue de la vente

Les actifs détenus en vue de la vente et les passifs directement rattachés à des actifs détenus en vue de la vente se sont établis à respectivement néant et néant au 31 décembre 2023, contre respectivement 698 millions $ et 217 millions $ au 31 décembre 2022.

Au premier trimestre de 2023, les partenaires institutionnels de la société ont conclu la vente d'une participation de 78 % dans un portefeuille hydroélectrique en exploitation aux États-Unis d'une puissance de 378 MW, dont une participation de 28 % a été vendue à des sociétés affiliées de Brookfield Corporation. La société a conservé une participation de 22 % dans le placement et, par conséquent, n'a reçu aucun produit tiré de la vente. Depuis la conclusion de la vente, la société n'inclut plus cette participation dans son périmètre de consolidation et en comptabilise l'intérêt selon la méthode de la mise en équivalence.

Au cours du troisième trimestre de 2023, Énergie Brookfield a conclu la vente de sa participation de 100 % dans un portefeuille d'actifs éoliens en Uruguay d'une puissance de 95 MW.

TRANSACTIONS ENTRE PARTIES LIÉES

Les transactions entre parties liées de notre société se font dans le cours normal des activités, sont comptabilisées à la valeur d'échange et sont conclues principalement avec la société en commandite et Brookfield.

Depuis sa création, notre société mère a conclu une convention-cadre de services avec Brookfield. La convention-cadre de services a été modifiée lors de la clôture de la distribution spéciale pour inclure, entre autres, notre société comme bénéficiaire de services.

Notre société vend de l'électricité à Brookfield aux termes d'une unique convention d'achat d'électricité (CAÉ) à long terme visant ses centrales hydroélectriques de New York.

Au moment de la création d'Énergie Brookfield en 2011, Brookfield a transféré certains projets en développement à des filiales de notre société sans contrepartie initiale tout en ayant le droit de recevoir une contrepartie variable sur les activités commerciales ou la vente de ces projets. Ces projets ont été transférés à notre société dans le cadre de la distribution spéciale.

Notre société a conclu des conventions de vote avec Brookfield et la société en commandite, aux termes desquelles notre société a pris le contrôle des entités qui détiennent certaines centrales de production d'énergie renouvelable aux États-Unis et au Brésil ainsi que TerraForm Power. Notre société a également conclu une convention de vote avec ses partenaires consortiaux dans le cadre des activités en Colombie. Ces conventions de vote confèrent à notre société le droit de donner des directives dans le cadre de l'élection des membres du conseil d'administration des entités concernées, entre autres, et, par conséquent, le contrôle de ces mêmes entités. Notre société inclut donc les comptes de ces entités dans son périmètre de consolidation.

Notre société participe, avec des partenaires institutionnels, au Brookfield Americas Infrastructure Fund, au Brookfield Infrastructure Fund II, au Brookfield Infrastructure Fund III, au Brookfield Infrastructure Fund IV, au Brookfield Infrastructure Fund V, au Brookfield Infrastructure Income Fund, au Brookfield Global Transition Fund I, au Brookfield Global Transition Fund II et au Brookfield Infrastructure Debt Fund (les « fonds privés »), chacun de ces fonds étant soutenu par Brookfield et y étant lié. Notre société, avec ses partenaires institutionnels, a accès à du financement au moyen des facilités de crédit des fonds privés.

De temps à autre, afin de permettre à ce que les activités d'investissement soient réalisées rapidement et de façon efficace, notre société financera des dépôts ou engagera d'autres coûts et charges (y compris en recourant à des facilités de crédit afin d'utiliser, de soutenir, de garantir ou d'émettre des lettres de crédit) à l'égard d'un investissement qui sera par la suite partagé entre des véhicules, des consortiums ou des sociétés de personnes soutenus par Brookfield (y compris des fonds privés, des coentreprises et des arrangements semblables), notre société ou des co-investisseurs ou effectué en totalité par l'un de ceux-ci.

Page 7

Brookfield a consenti une facilité de crédit renouvelable non assortie d'une sûreté et confirmée de 400 millions $, qui vient

• échéance en décembre 2024, et les montants empruntés portent intérêt au taux Secured Overnight Financing Rate (le taux « SOFR »), majoré d'une marge. Pour l'exercice considéré, aucun montant n'avait été emprunté sur la facilité de crédit renouvelable non assortie d'une sûreté et confirmée fournie par Brookfield. Celle-ci peut, de temps à autre, placer des fonds en dépôt auprès de la société qui sont remboursables sur demande, y compris les intérêts courus. Aucuns fonds n'avaient été placés en dépôt auprès de la société au 31 décembre 2023 (néant au 31 décembre 2022). La charge d'intérêts sur le dépôt et la facilité de crédit renouvelable de Brookfield pour l'exercice clos le 31 décembre 2023 s'est établie à néant (néant en 2022 et néant en 2021).

De plus, notre société a conclu de nouvelles conventions avec la société en commandite et Brookfield et en a modifié ou résilié d'autres qui sont décrites dans les états financiers consolidés audités de la société de l'exercice clos le 31 décembre 2022. Une description de certaines de nos conventions conclues avec Brookfield et la société en commandite est présentée à la rubrique 7.B, « Opérations entre apparentés » de notre formulaire 20-F pour l'exercice clos le 31 décembre 2023.

Le tableau suivant présente les conventions et transactions entre parties liées comptabilisées dans les comptes consolidés de résultat annuels audités pour les exercices clos les 31 décembre :

1. Certaines filiales contrôlées par la société selon une convention de vote ont passé des ententes pour permettre à la société en commandite d'agir à titre de mandataire lors d'opérations sur dérivés intervenues avec des contreparties externes afin de pouvoir se cou vrir contre les fluctuations des prix de l'électricité. La société a comptabilisé un profit de néant (néant en 2022 et 62 millions $ en 2021) lié aux ententes de mandataire qui a été exclu des achats d'électricité. En date du 1er avril 2021, les ententes de mandataire ont été transférées par la société en commandite à la société une fois l'internalisation de la commercialisation de l'énergie entrée en vigueur.
2. Avant novembre 2021, les honoraires liés aux services d'assurance étaient versés à des assureurs externes par l'intermédiaire des filiales de Brookfield Corporation. Les honoraires versés à la filiale de Brookfield Corporation pour l'exercice 2023 étaient de néant (néant en 2022 et 20 millions $ en 2021). À partir de novembre 2021, Brookfield, par l'intermédiaire d'une filiale réglementée, a commencé à fournir une couverture d'assurance à certaines entités en Amérique du Nord offerte par des assureurs commerciaux tiers. Les primes reçues et les sinistres réglés ne figurent pas dans le tableau ci-dessus.

Page 8

Le tableau suivant présente l'incidence des conventions et transactions entre parties liées comptabilisées dans les états consolidés de la situation financière aux 31 décembre :

Page 9