Zurich (awp) - Le constructeur de véhicules spéciaux Bucher Industries a dégagé sur l'exercice écoulé un bénéfice net de 334,6 millions de francs suisses, en hausse de près d'un quart sur un an. Le conseil d'administration proposera aux actionnaires un dividende de 13,00 francs suisses par action, contre 9,50 francs suisses au titre de l'exercice 2021.

L'essor des gains a été alimenté tant par une croissance de plus de 13% des recettes - dévoilée il y a un mois déjà - pour un chiffre d'affaires de 3,60 milliards, que par une extension d'une septantaine de points de base de la marge opérationnelle à 11,8%.

L'excédent d'exploitation avant charges d'intérêts et d'impôts (Ebit) a ainsi bondi de plus d'un cinquième à 425 millions, précise le rapport annuel diffusé vendredi.

La rentabilité a toutefois souffert notamment de la réduction de la voilure en Russie, avec un amortissement de 6 millions pour la principale division Kuhn, spécialisée dans les véhicules agricoles. Les perturbations sur les chaînes d'approvisionnement ont aussi pesé, sur la première moitié de l'année surtout.

La performance s'inscrit tout en haut du couloir des projections concoctées par les analystes du consensus AWP, plafonnées à 432 millions pour l'Ebit et 334 millions pour le bénéfice net. La rémunération des actionnaires aussi n'était pas attendue au-delà de 13 francs suisses par titre.

Ralentissement en vue

La direction doute ouvertement de parvenir à tenir cette cadence sur l'exercice en cours. Le niveau de remplissage des carnets d'ordre en fin d'année dernière laisse certes augurer une utilisation élevée des capacités de production sur la première moitié de l'exercice surtout.

Le renchérissement des dépenses en personnel et des frais d'exploitation ne peut toutefois qu'être partiellement répercuté sur les prix de ventes aux clients.

La marge opérationnelle risque ainsi de se rabougrir quelque peu, tout comme les bénéfices, sur la base de revenus largement comparables à ceux de l'an dernier. Le directeur général (CEO) Jacques Sanche a toutefois estimé en conférence de presse pouvoir maintenir la marge Ebit au-dessus de 10%.

Les analystes applaudissent unanimement une performance opérationnelle insoupçonnée. "Nonobstant un relèvement de l'objectif de marge Ebit lors de la présentation des revenus annuels, Bucher est parvenu à agréablement surprendre avec une rentabilité plus forte qu'escompté", reconnaît Vontobel.

Baader Helvea note toutefois que la principale source de revenus dans les machines agricoles a subi une certaine pression. Le courtier genevois déplore aussi un tarissement non négligeable du flux de trésorerie disponible, du fait notamment de la constitution de stocks.

A la Bourse, l'action Bucher a fini sur un gain de 0,3% à 425,20 francs suisses, dans un SPI en baisse de 0,53%.

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