Capelli cède plus d'1% à 28,9 euros malgré des résultats annuels très solides en dépit de la crise sanitaire. Au titre de son exercice 2020/2021 clos fin mars, le promoteur a dégagé un résultat net part du groupe de 4,3 millions comparé à 0,1 million un an plus tôt. L'Ebitda a bondi de 38% à 27,6 millions, soit une marge d'Ebitda de 10% du chiffre d'affaires. Comme annoncé le 25 mai 2021, le groupe a réalisé un chiffre d'affaires annuel de 281 millions, en hausse de 39%.

Reflétant la bonne dynamique dans laquelle le groupe est engagé, les indicateurs d'activité future sont également très bien orientés : le backlog (la partie à encaisser des programmes en cours de réalisation) après déstockage, ressort ainsi à plus de 700 millions d'euros, dont 128 millions à l'international.

Fin mai 2020, le groupe avait par ailleurs signé sur les douze mois glissants des fonciers représentant un chiffre d'affaires potentiel de plus de 1,7 milliard d'euros.

Au regard du niveau élevé de son backlog, Capelli réitère sa confiance quant à la poursuite d'une croissance soutenue de son activité sur le présent exercice. croissance qui sera visible principalement sur le second semestre du fait du décalage des obtentions des permis de construire lié au Covid.

Midcap a relevé son objectif de cours sur Capelli de 38 à 40 euros tout en réitérant sa recommandation d'Achat. Le broker a salué des résultats annuels de bons niveaux, globalement en ligne avec ses attentes. Le bureau d'études reste convaincu que la trajectoire unique d'hypercroissance rentable du groupe est très faiblement valorisée.