CHEVRON CORPORATION Voici les réactions des analystes et des investisseurs :
BANQUE ROYALE DU CANADA
Étant donné qu'Exxon Mobil s'est effectivement retirée de la course aux fusions-acquisitions à grande échelle à la suite de la récente opération Pioneer, nous aurions pu penser que Chevron pourrait attendre son heure, et nous sommes donc un peu surpris par le moment choisi pour cette opération.
Cette opération répond aux préoccupations concernant le portefeuille de Chevron, à savoir la concentration excessive dans le Permien et le manque de profondeur de la croissance ailleurs, mais elle a un prix, compte tenu des multiples relatifs entre les deux sociétés.
Au final, Chevron repart avec un portefeuille plus solide et plus diversifié, ce qui devrait être de bon augure pour les actionnaires à long terme, mais à court terme, la nouvelle pourrait peser sur les actions.
MKP ADVISORS
Hess est considéré depuis un certain temps comme une cible potentielle pour les super-majors ; c'est principalement la position de John Hess, qui n'a pas vendu, qui a été perçue comme la raison pour laquelle cela ne s'est pas produit auparavant. À l'aube de ses 70 ans, il semble qu'il soit arrivé au point où il considère qu'une transition de Hess vers une nouvelle structure de propriété est appropriée.
Il se peut que nous ayons à nouveau des réactions négatives sur le concept de super-majors américaines qui reviennent aux combustibles fossiles au lieu de développer les énergies renouvelables, etc., mais il s'agit davantage d'un sujet pour les actionnaires et la direction de Chevrons que d'une menace pour cet accord.
PETER MCNALLY, TROISIÈME PONT
La récente vague d'acquisitions de Chevron et d'Exxon Mobil rappelle aux experts de Third Bridge la construction des "supergrands" qui a commencé il y a 25 ans, une époque qui a transformé l'industrie pétrolière en des entreprises massives comme celles que nous connaissons aujourd'hui.
À l'époque, les supergrands consolidaient leurs activités pour réduire leurs coûts. Aujourd'hui, les entreprises rachetées, telles que Hess et Pioneer Natural Resources, disposent d'actifs plus concentrés et d'une expertise acquise dans le développement de ressources spécifiques.
VIKTOR KATONA, KPLER
Hess n'a qu'une présence minimale dans le bassin permien, mais est l'un des principaux producteurs du bassin de Bakken, dans le Dakota du Nord.
La transaction pourrait également créer une coexistence particulière entre les deux principales compagnies pétrolières des États-Unis en Guyane... Tout à coup, Chevron devient un acteur important en Guyane, au moment même où le pays augmente sa production pour atteindre le seuil de 1 million de bpj (barils par jour).
Mais elle coexiste également avec l'un de ses plus grands concurrents, dans le cadre du même projet. Hess est axé sur la production de brut, le pétrole représentant 60 % de sa production actuelle, ce qui cadre très bien avec le portefeuille de Chevron, également axé sur le pétrole.
ROBIN HELANDER, RYSTAD ENERGY
Les fusions-acquisitions en Amérique du Nord ont dépassé les 130 milliards de dollars avant la fusion Chevron-Hess, établissant un record au cours des sept dernières années. Les conditions sont certainement réunies pour une augmentation des fusions-acquisitions et une consolidation du secteur, étant donné les bénéfices records générés l'année dernière, où les E&P (sociétés d'exploration et de production) publiques ont augmenté leurs réserves de liquidités collectives de 50 %, pour atteindre près de 300 milliards de dollars.
En ce qui concerne l'opération elle-même, la fusion Chevron-Hess devrait avoir un impact significatif sur l'industrie du pétrole de schiste, Chevron devenant le deuxième producteur de schiste aux États-Unis. La fusion devrait également entraîner une augmentation des fusions-acquisitions et de la consolidation de l'industrie dans le secteur du pétrole de schiste en Amérique du Nord.
ANALYSTES TD COWEN
Bien que la valeur semble juste, Hess avait un profil de croissance très visible qui ne signalait pas la nécessité d'une vente imminente.
Ironiquement, de nombreux investisseurs cherchaient à remplacer les fonds alloués à Pioneer Natural Resources, récemment vendue à Exxon, par des fonds alloués à Hess en tant qu'alternative de croissance à grande capitalisation.
Les chevauchements opérationnels sont minimes en dehors du Golfe du Mexique et ne devraient guère susciter de réactions de la part de la FTC.
ANALYSE D'UBS
La consolidation du secteur se poursuit à plein régime et reste un moteur de performance positif. Nous constatons une augmentation du nombre de transactions car les vendeurs potentiels obtiennent des primes de 5 à 15 %, alors qu'il n'y en aura pas en 2020-21.
En outre, les transactions entièrement en actions maintiennent la solidité du bilan tout en renforçant les rendements pour les actionnaires.
MARK VAN BAAL, SUIVEZ CE LIEN
Avec cet accord, Chevron mise sur l'échec de l'Accord de Paris sur le climat pour limiter le réchauffement climatique. Les grandes compagnies pétrolières doivent changer ou Paris échouera. C'est une décision qui appartient aux actionnaires.
ANALYSTES DE TRUIST SECURITIES
Nous avons été surpris par l'accord étant donné qu'Exxon exploite le plus grand actif de Hess (Guyane ~75% de la valeur totale de la société), qui continuera d'être l'un des plus grands actifs de Chevron à l'avenir.
En outre, nous pensions que Chevron achèterait une autre société possédant des actifs plus contigus à ses positions existantes.
Nous pensons que les ventes de 10 milliards de dollars et plus, ainsi que la baisse potentielle de l'activité combinée, pourraient avoir un impact sur plusieurs petites sociétés d'exploration et de production, ainsi que sur les fournisseurs de services intermédiaires et de services pétroliers. (Reportage de Seher Dareen, Ron Bousso et Dmitry Zhdannikov ; édition de Mark Potter et Barbara Lewis)
