Comcast abandonne 3,87% à 53,10 dollar après avoir annoncé ce jeudi la conclusion d'un accord de fusion avec son concurrent Time Warnet Cable (+9,57% à 144,88 dollars). Cette opération de 45,2 milliards de dollars payables en actions valorise le titre Time Warner Cable à 158,82 dollars, ce qui représente une prime de 17% par rapport au cours de clôture de mercredi. A l'issue de celui-ci, les actionnaires de Time Warner Cable détiendront environ 23% du nouveau groupe.

Le câblo-opérateur américain avait déjà fait l'objet de plusieurs offres de rachat entre juin et décembre par le troisième opérateur du secteur aux Etats-Unis : Charter Communications. Ce dernier avait d'ailleurs proposé à Comcast de se joindre à lui pour mettre la main sur Time Warner Cable. Ces propositions avaient été jugées insuffisantes par la direction de Time Warner Cable. Une rencontre en décembre entre Thomas M. Rutledge, PDG de Charter Communications, et Robert D. Marcus, PDG de Time Warner Cable, ainsi qu'une lettre publique du premier au second ne semblaient pas avoir fait avancer les négociations. Thomas Rutledge avait même menacé de s'adresser directement aux actionnaires du groupe afin de se passer de l'aval de la direction.

Aujourd'hui, un accord amiable a été trouvé mais Charter Communications semble en être exclu. Comcast et Time Warner Cable attendent des économies d'échelle d'un montant annuel de 1,5 milliard de dollars sur les trois prochaines années, dont 750 millions sur les seuls 12 mois à venir.

Comcast a indiqué qu'un rachat d'actions d'un montant de 10 milliards de dollars était aussi envisagé après la fusion, ce qui devrait se traduire par une hausse mécanique du bénéfice par action.

Les observateurs, surpris par cette annonce inattendue, ont fait part de leurs doutes concernant l'approbation de l'opération par les autorités de contrôle de la concurrence. Le nouveau groupe totaliserait en effet environ 30 millions d'abonnés aux Etats-Unis, soit 30% du marché national de la télévision payante.

(E.B)