COMMERZBANK : Oddo n'est plus à 'alléger'.
D'après l'analyste, la sensibilité de Commerzbank à la baisse des taux est largement extrapolable et conduit à un ROE (rendement des capitaux propres) de 2,5% en 2018, sans marge de manoeuvre en cas de remontée des risques.
'Les problèmes et les solutions sont spécifiques à chaque division et ne se limiteront pas à des réductions de coûts. Il faut s'attendre aussi à une contraction du bilan pour préserver la solvabilité', poursuit-il.
Le bureau d'études estime néanmoins qu'à périmètre constant, le rendement des capitaux propres 2018 de l'établissement bancaire allemand pourrait remonter à 4,5% ce qui justifierait selon lui un objectif de cours vers 11 euros.
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