Deutsche Bank : nouveau rebond, l'avis d'un analyste
Le 07 février 2020 à 18:07
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Le titre progresse encore de près de 1,5% aujourd'hui après avoir bondi de plus de 12% suite à l'annonce d'une participation de 3,1% du fonds de pension américain Capital Group, un investissement pris comme une marque de confiance par les marchés.
Berenberg maintient sa recommandation 'vendre' et son objectif de cours de 5,5 euros sur Deutsche Bank, estimant que la rentabilité de base du groupe bancaire allemande demeure fragile.
'Les inquiétudes ayant trait à la position de capital de Deutsche Bank se sont apaisées pour le moment, ce qui entraîné une surperformance de son action depuis le début de l'année, mais la rentabilité de base du groupe devrait rester faible, de notre point de vue', indique le courtier dans une note diffusée vendredi.
'En partant du principe que Deutsche Bank parvienne à maintenir intacts les revenus de ses activités stratégique et à atteindre ses objectifs de réductions de coûts, le titre pourrait prétendre à une valeur intrinsèque de 9,6 euros', ajoute le broker.
Berenberg juge néanmoins que la réalisation de ces objectifs se révélera difficile à atteindre.
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Deutsche Bank AG figure parmi les 1ers groupes bancaires allemands. Les revenus par activité se répartissent comme suit :
- banque d'investissement, de financement et de marché (35,6%) : ingénierie financière (conseil en fusion-acquisition, opérations sur actions, etc.), capital-investissement, interventions sur les marchés de taux, de change et d'actions, intermédiation boursière, financements spécialisés (d'acquisitions, de projets, etc.) ;
- banque de détail et banque privée (32,6%) ;
- banque d'affaires (22,5%) ;
- gestion d'actifs (9,3%).
A fin 2022, Deutsche Bank AG gère 621,4 MdsEUR d'encours de dépôts et 483,7 MdsEUR d'encours de crédits.
La commercialisation des produits et services est assurée au travers d'un réseau de 1 536 agences dans le monde.