EUROPACORP : se rapproche de son plus bas annuel après un exercice 2015-2016 en perte
Le 01 juillet 2016 à 10:58
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EuropaCorp (-2,17% à 3,60 euros) reste proche de ses plus bas de l'année, atteints mi-juin à 3,55 euros, tandis que le groupe a confirmé avoir vécu un exercice 2015-2016 particulièrement difficile. Sur cette période close fin mars, la société de production cinématographique a vu ses comptes passer dans le rouge avec une perte nette part du groupe de 27,7 millions d'euros. Sur l'exercice précédent, EuropaCorp avait été bénéficiaire à hauteur de 16,2 millions.
Certes, le groupe avait annoncé qu'il enregistrerait une perte cette année mais son niveau avait été sous-estimé par les analystes : Gilbert Dupont par exemple l'attendait à -16 millions d'euros.
En plus d'un alourdissement de ses coûts financiers, EuropaCorp a aussi été confronté à une nette dégradation de ses performances opérationnelles. Ainsi, le groupe a fait état d'une perte opérationnelle annuelle de 22,3 millions d'euros, à comparer là encore avec un bénéfice opérationnel de 19,5 millions un an plus tôt. Le studio a notamment enregistré des dépréciations exceptionnelles de films de plus de 15 millions d'euros du fait d'un différentiel de prévisions sur les revenus et les coûts de distribution. D'autres charges non récurrentes ont pesé sur le résultat opérationnel d'EuropaCorp en 2015-2016, comme des coûts liés au changement de direction générale et aux frais bancaires.
Mais le gros point noir de cet exercice est évidemment la baisse de 35% du chiffre d'affaires. Déjà publié, ce dernier est ressorti à 147,3 millions d'euros du fait d'une très faible activité de sa principale division, les ventes internationales.
EuropaCorp a bien tenté une fois encore de rassurer sur ses perspectives dans ce domaine, assurant que son programme de post-production est bien rempli, et en partie avec des films calibrés pour l'international. Reste que le groupe pourrait être confronté à une autre problématique, concernant cette fois son bilan. En effet, EuropaCorp a dû intensifier ses investissements en 2015-2016 (+71% à 175,9 millions d'euros) pour remplir son catalogue.
Or, constate Gilbert Dupont, ces efforts ont été réalisés au prix d'un endettement financier plus élevé que prévu. Cette situation explique en partie l'abaissement de l'objectif de cours de l'analyste sur EuropaCorp, de 3,8 à 3,5 euros, et le maintien de sa recommandation Alléger.
Fondé en 1999, EuropaCorp s'est hissé au premier rang des studios de production de films et de séries en Europe.
Les activités internationales du Groupe couvrent l'ensemble de la chaîne de valeur cinématographique avec une expertise dans la production, la distribution en salle, les ventes internationales, TV, vidéo & VOD, et l'édition musicale. En gérant directement les processus de production et de distribution, EuropaCorp est capable d'assurer créativité et qualité tout au long du cycle de vie de ses films et projets télévisuels. Le Groupe a produit ou coproduit plus de 120 films et en a distribué plus de 160 dans les salles de cinéma françaises. Depuis 1999, il a produit 10 des 20 plus grands succès français à l'international et 22 films parmi les 70 productions françaises ayant cumulé le plus d'entrées à l'international. Le Groupe est également actif depuis 2010 dans la production d'unitaires et de séries TV pour les plateformes du monde entier.