Barclays réitère sa recommandation 'sous-pondérer' sur Geberit avec un objectif de cours ramené de 400 à 360 francs suisses, réaffirmant en outre sa préférence relative pour son pair Saint-Gobain (recommandé à 'surpondérer').
Dans une note sur les produits de construction en Europe, le broker n'apporte guère de changements à ses prévisions concernant 2023, mais indique réduire ses attentes de volumes pour 2024 dans tous les domaines.
'Le manque de visibilité pourrait alimenter les doutes sur le rapport prix/coût ; sur ce point, une certaine confirmation, dans un sens ou dans l'autre, pourrait prendre du temps', prévient en outre Barclays.
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Geberit AG est le leader européen de la conception, de la fabrication et de la commercialisation de systèmes sanitaires à destination des marchés de la construction et de la rénovation des bâtiments. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- systèmes de plomberie sanitaire (38,3%) : systèmes complets d'installation sanitaire (douches, baignoires, WC, bidets, lavabos, urinoirs, etc.), robinets flotteurs, plaques de déclenchement, réservoirs de chasse, siphons, etc. ;
- produits sanitaires en céramique (31,2%) ;
- systèmes de canalisations (30,5%) : systèmes et conduites en acier inoxydable, en acier au carbone et en cuivre destinés au drainage des eaux des bâtiments et des toitures, à la distribution d'eau et de gaz, etc.
A fin 2021, le groupe dispose de 26 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : Suisse (9,5%), Allemagne (31,3%), Europe de l'Est (10,1%), Pays nordiques (9,6%), Benelux (8,4%), Italie (6,8%), Autriche (6,2%), France (5,4%), Royaume Uni et Irlande (3,1%), Péninsule Ibérique (0,8%) et autres (8,8%).
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