Résultats au 30 septembre 2021

Accélération du déploiement de la stratégie axée sur

la rotation du portefeuille, les actifs privés et alternatifs et

l'amélioration du rendement pour les actionnaires

- Rebond de l'Actif Net Réévalué de + 24,9 % sur les 12 derniers mois, surperformant le Stoxx Europe 50 (+ 20,5 %), et un plus haut historique du cours de bourse de GBL

• Cash earnings en croissance à deux chiffres

- Troisième enveloppe de rachats d'actions propres finalisée en octobre 2021 et une quatrième enveloppe doublée à EUR 500 millions

• Annulation de 5 millions d'actions propres approuvée lors de l'Assemblée Générale Extraordinaire
• Rotation du portefeuille de EUR 3,9 milliards, principalement liée aux investissements dans Sienna Investment Managers et les actifs privés Canyon et Voodoo ainsi qu'à l'allègement des positions dans des participations cotées, Holcim notamment
• Des actifs privés et alternatifs représentant désormais 23,2 % du portefeuille
• Développement rapide dans la gestion de fonds pour compte de tiers au travers de Sienna Investment Managers
• Renforcement de l'organisation interne avec la nomination en tant que Directeur Général Adjoint de Bernard Delpit

Ian Gallienne, CEO de GBL, a déclaré : « Nous avons accéléré le déploiement de notre stratégie par la poursuite de la rotation de notre portefeuille, en donnant la priorité aux actifs bénéficiant d'un potentiel de croissance plus important. Nous avons allégé notre position dans plusieurs sociétés cotées, notamment Holcim. Nous avons augmenté notre exposition aux actifs privés et alternatifs, créant ainsi un portefeuille moins réplicable. En juillet, nous avons pris une position dans Voodoo, un leader mondial des jeux sur mobiles. Sienna Investment Managers, notre plateforme d'actifs alternatifs, s'est rapidement transformée en gestionnaire d'actifs pour compte de tiers suite à l'acquisition de L'Etoile Properties. Je suis impressionné par l'agilité de nos équipes qui ont réalisé ces opérations dans un contexte de marché complexe. Notre profil de liquidité de 4,7 milliards d'euros nous permettra de poursuivre nos investissements en soutien à la croissance durable de notre actif net réévalué. »

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Principales données financières 1

Une forte performance dans un environnement de marché complexe

Le contexte macroéconomique continue d'être impacté par la pandémie de Covid-19 et ses effets connexes, bien que la situation ait sensiblement évolué depuis le début de l'année 2021. En début d'année, la situation sanitaire n'était pas encore maîtrisée, entraînant une série de confinements. Au cours de l'année, grâce aux vastes campagnes de vaccination, notamment en Europe et en Amérique du Nord, la situation sanitaire s'est améliorée, entraînant un assouplissement des restrictions et une réouverture de l'économie réelle. Malgré leur volatilité, les marchés financiers ont continué leur rebond, et plusieurs indices majeurs ont atteint des plus hauts historiques au troisième trimestre 2021. Cependant, certains effets collatéraux de la crise sanitaire, telles que les difficultés rencontrées en matière de chaîne d'approvisionnement, continuent d'impacter l'économie.

Quant à GBL, l'actif net réévalué a atteint EUR 22,5 milliards au 30 septembre 2021, en forte hausse de + 24,9 % sur les 12 derniers mois, et surperformant à nouveau notre indice de référence, le Stoxx Europe 50 (+ 20,5 %).

Nous avons continué à surperformer notre indice de référence en terme de rendement total pour nos actionnaires. Sur les 12 derniers mois, GBL a généré un rendement total de 27,0 %, comparé à 24,4 % pour l'indice. A plus long terme, depuis le lancement en 2012 de notre stratégie de rééquilibrage du portefeuille ayant mené à environ EUR 25 milliards de rotation d'actifs, nous avons généré un rendement annualisé total de 10,7 % vs 8,3 % pour le Stoxx Europe 50 à fin septembre 2021.

Une rotation d'actifs significative, privilégiant les actifs privés à haut potentiel de croissance

Malgré les difficultés liées à l'environnement de marché, sur les neuf premiers mois de 2021, GBL a poursuivi ses cessions pour EUR 2,5 milliards et ses investissements4 pour EUR 1,4 milliard, privilégiant les actifs privés démontrant des perspectives de croissance plus importante. Au troisième trimestre 2021, les cessions et les investissements4 ont atteint EUR 99 millions et EUR 517 millions, respectivement.

La plus importante des cessions est relative à Holcim, GBL ayant poursuivi l'allégement commencé au deuxième semestre 2019. Au cours des neuf premiers mois de 2021, GBL a réduit sa participation de 7,57 % à 2,14 % du capital du groupe par le biais de EUR 1.640 millions de cessions nettes.

Au deuxième trimestre 2021, GBL a allégé sa position dans Umicore de 18,02 % du capital à 15,92 % pour un montant de EUR 256 millions.

1. Les indicateurs alternatifs de performance sont définis dans le lexique disponible sur le site internet de GBL :http://www.gbl.be/fr/lexique
2. Variation entre septembre 2021 et septembre 2020 pour le résultat net consolidé, les cash earnings et les investissements / (désinvestissements) nets, et entre septembre 2021 et décembre 2020 pour l'actif net réévalué, la capitalisation boursière, la décote et l'endettement net
3. Hors les ventes à terme de titres TotalEnergies réalisées en 2019 et échues en janvier 2020
4. Excluant les rachats d'actions propres

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Sur les neuf premiers mois de 2021, GBL a également allégé sa participation dans GEA, de 8,51 % du capital à 6,64 %, pour un montant de EUR 118 millions.

Sur la période, GBL a augmenté son exposition aux actifs privés (23,2 % du portefeuille au 30 septembre 2021 vs 17,2 % au 31 décembre 2020).

En juillet 2021, Webhelp, dont GBL détient 59,73 % au 30 septembre 2021, a annoncé son intention d'acquérir OneLink, une entreprise innovante dans le domaine de l'expérience client digitale, du BPO et des services technologiques, au service des plus grandes marques aux États-Unis, en Europe et en Amérique latine.

Le 9 août 2021, GBL a finalisé l'acquisition d'une participation minoritaire dans Voodoo, un leader mondial des jeux sur mobiles. L'investissement de EUR 268 millions, principalement sous la forme d'actions de préférence nouvellement émises, soutiendra le développement de Voodoo, notamment au travers d'opérations de fusions-acquisitions. Comme Canyon, dont l'acquisition a été finalisée en mars 2021, Voodoo est positionné au carrefour de multiples tendances structurelles alignées sur les priorités stratégiques de GBL. Ces tendances comprennent le numérique, l'expérience consommateur et le divertissement. Voodoo est bien positionné pour poursuivre sa croissance dans le segment des jeux « Hypercasual » et pour pénétrer avec succès le marché plus important des jeux dits « Casual », qui offre des perspectives importantes de croissance.

Sienna Investment Managers, la plateforme de gestion d'actifs alternatifs du groupe, a renforcé son exposition au secteur technologique au travers d'un co-investissement direct de EUR 100 millions dans Globality, un groupe basé dans la Silicon Valley ayant développé une plateforme digitale de pointe et utilisant l'intelligence artificielle dans la fourniture de services professionnels stratégiques.

Au troisième trimestre 2021, Sienna Investment Managers a acquis L'Etoile Properties, marquant ainsi le lancement de sa plateforme de gestion de capitaux pour compte de tiers. L'Etoile Properties est un gestionnaire d'investissements immobiliers paneuropéen ayant EUR 7 milliards d'actifs sous gestion. Depuis plus de 30 ans, L'Etoile Properties attire des capitaux d'investisseurs institutionnels internationaux et se concentre sur l'investissement et la gestion d'actifs immobiliers, notamment des bureaux, des hôtels et des centres logistiques.

Renforcement de notre position financière pour soutenir nos ambitions stratégiques

Notre situation financière demeure solide, avec un profil de liquidité de EUR 4,7 milliards et un ratio de Loan To Value de 3,3 %, nous permettant de poursuivre le déploiement de notre stratégie d'investissement, de continuer l'exécution de notre programme de rachats d'actions et, si nécessaire, de soutenir nos sociétés en portefeuille.

Une gouvernance renforcée et plus agile

A l'issue de l'Assemblée Générale du 27 avril 2021, notre Conseil d'Administration a vu sa taille réduite à 13 membres (17 précédemment) et a compté un nouvel Administrateur indépendant de premier plan, Jacques Veyrat, apportant à GBL une solide expérience notamment en matière d'investissements. En juillet 2021, le Conseil d'Administration a coopté Alexandra Soto en qualité d'Administrateur Non-Exécutif. Madame Soto apporte une vaste expérience dans les rôles de conseils et opérationnels dans le secteur financier, et notamment en fusions-acquisitions. Lors de cette même réunion, le Conseil d'Administration a décidé de supprimer le Comité Permanent. Cette organisation resserrée et renforcée offre à GBL une gouvernance plus agile et mieux adaptée aux enjeux stratégiques du groupe.

Des ambitions réaffirmées en matière d'ESG et un positionnement de leader confirmé

Le Conseil d'Administration de GBL a approuvé en mars 2021 une mise à jour de notre Politique ESG détaillant des engagements clairs à horizon 2025-2030 dans les domaines du changement climatique, de la diversité, de la transparence et de la promotion de l'accès à la finance durable, réaffirmant ainsi nos ambitions en la matière.

Le leadership et les réalisations de GBL en matière d'intégration ESG ont été reconnus par la société indépendante de recherche, de notation et d'analyse ESG et de gouvernance d'entreprise, Sustainalytics, GBL ayant été classée dans le 1er percentile au sein du secteur « Diversified Financials » du fait de son statut de risque ESG « Negligible » et de solides pratiques en matière d'intégration ESG.

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Indépendamment, GBL continue de renforcer la qualité de ses données ESG avec le développement d'un flux propriétaire IA / NLP (Natural Language Processing, Traitement de Langage Naturel). Cet outil a été développé pour gérer les risques et renforcer les processus d'intégration basés sur des méthodes alternatives.

1. Rotation du portefeuille, hausse de l'actif net réévalué et évolution de la situation financière

1.1. Faits marquants au 30 septembre 2021

Investissements cotés : poursuite de la rotation du portefeuille vers des actifs à plus fort potentiel de croissance

Holcim : Au cours du premier semestre 2021, GBL a allégé sa position de 7,57 % du capital de Holcim à fin 2020 à 2,14 % pour un montant net de EUR 1.640 millions. Ces ventes ont généré une plus-value1 de EUR 397 millions. A fin septembre 2021, la détention de GBL dans Holcim était valorisée à EUR 548 millions.

GEA : Après avoir diminué sa position de 8,51 % du capital à fin 2020 à 7,24 % à fin juin 2021 pour un montant de EUR 80 millions, GBL a encore réduit sa position au cours du troisième trimestre 2021 à 6,64 % du capital pour un montant de EUR 37 millions. Ces ventes ont généré une moins-value1 de EUR 2 millions. La détention de GBL dans GEA au 30 septembre 2021 était valorisée à EUR 475 millions.

Umicore : Au cours du premier semestre 2021, GBL a allégé sa position de 18,02 % du capital à fin 2020 à 15,92 % pour un montant de EUR 256 millions. Ces cessions ont généré une plus-value1 de EUR 152 millions. La détention de GBL dans Umicore était valorisée à EUR 2.010 millions au 30 septembre 2021.

Mowi : Au cours du premier trimestre 2021, GBL a renforcé sa position dans le leader mondial de la production de saumon atlantique d'élevage de 5,85 % du capital à 7,01 % pour un montant total de EUR 110 millions. Au 30 septembre 2021, la détention de GBL dans Mowi était valorisée à EUR 792 millions.

Actifs privés : une exposition plus importante suite aux prises de participation dans Canyon et Voodoo, deux leaders en forte croissance

Canyon : Le 9 mars 2021, GBL a finalisé l'acquisition d'une participation majoritaire dans Canyon Bicycles GmbH (« Canyon »), un groupe allemand, leader mondial dans la distribution direct-to-consumer (DTC) de vélos haut de gamme. GBL a investi EUR 357 millions aux côtés (i) du fondateur Roman Arnold, qui a réinvesti une part significative de son produit de cession et demeure un actionnaire minoritaire important du groupe, et (ii) de l'équipe dirigeante. GBL contrôle le véhicule de reprise et en détient 60 % du capital conjointement avec des co-investisseurs. Le groupe est en forte croissance, son chiffre d'affaires ayant quasiment doublé au cours des trois dernières années.

Webhelp : Webhelp a annoncé en juillet 2021 son intention d'acquérir OneLink, une entreprise innovante dans le domaine de l'expérience client digitale, du BPO et des services technologiques. Les deux groupes proposent des offres complémentaires. Cette opération accroît encore l'empreinte de Webhelp en Amérique.

Voodoo : Le 30 juillet 2021, GBL a annoncé qu'elle augmentait une nouvelle fois son exposition au secteur numérique, avec une participation dans Voodoo, via des actions de préférence. Depuis sa création en 2013, Voodoo a atteint une position de leader mondial sur le segment des jeux sur mobile dits « Hypercasual », avec plus de 5 milliards de téléchargements et 300 millions d'utilisateurs actifs par mois. Voodoo a publié des hits, dont Helix Jump et Aquapark. La société s'est forgée une position forte dans l'écosystème des applications pour mobile grâce à un excellent track record et de très bonnes capacités d'exécution.

1 Sans impact sur le résultat net consolidé de GBL en 2021, conformément à la norme IFRS 9

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Sienna Investment Managers : rotation d'actifs dynamique et transformation en gestionnaire d'actifs pour compte de tiers

Globality : Sienna Investment Managers a investi EUR 100 millions dans le tour de table série E de levée de fonds de Globality. Basée dans la Silicon Valley et fondée par Joel Hyatt, Globality est la principale plateforme digitale basée sur l'intelligence artificielle pour la fourniture des services stratégiques.

L'Etoile Properties : Sienna Investment Managers a acquis auprès de ses fondateurs, en juillet, un gestionnaire d'investissements immobiliers paneuropéen, L'Etoile Properties, une société immobilière leader sur le marché avec EUR 7 milliards d'actifs sous gestion.

Ergon : Ergon Capital Partners III (« ECP III ») a finalisé les cessions de Keesing et svt, générant des plus-values nettes de cession de EUR 65 millions et EUR 55 millions respectivement, quote-part GBL.

Financement : des émissions à des termes efficients en renforcement de notre profil de liquidité

Le 21 janvier 2021, GBL a placé une émission obligataire institutionnelle de EUR 500 millions à maturité 10 ans, portant un coupon de 0,125 %. Cette émission a vocation à couvrir les besoins généraux du groupe et allonge la durée moyenne pondérée de l'endettement brut de GBL. L'émission a été sursouscrite plus de 3,5 fois par une base d'investisseurs institutionnels diversifiée et équilibrée.

Le 23 mars 2021, GBL (le « Garant ») a annoncé le placement par sa filiale à 100,00 % Sagerpar SA (l'« Émetteur ») d'une émission d'obligations convertibles pour un montant de EUR 500 millions à échéance 2026 (les « Obligations »), convertibles en actions ordinaires existantes de GBL. Les obligations de l'Émetteur au titre des Obligations sont garanties par GBL. Le prix de conversion des Obligations a été fixé à EUR 117,4928. Cette émission porte ainsi initialement sur environ 4,3 millions d'actions propres représentant environ 40,11 % de l'autocontrôle de GBL au 30 septembre 2021. Les Obligations ne portent pas d'intérêt et auront une échéance de 5 ans, sauf en cas de remboursement anticipé. Les Obligations ont été émises à un prix d'émission de 101,25 % du pair et, à moins qu'elles n'aient été préalablement remboursées, converties, ou rachetées et annulées, les Obligations seront remboursées en numéraire au pair à l'échéance (sous réserve de la faculté de l'Émetteur de remboursement en actions), ce qui correspond à un taux annuel de rendement à échéance de - 0,25 %. Le produit net de l'émission est affecté aux besoins généraux de financement de GBL.

Rachats d'actions propres : accélération dans un contexte d'écartement de la décote

Le Conseil d'Administration du 17 septembre 2020 a approuvé une troisième enveloppe de EUR 250 millions allouée à des rachats d'actions propres. Au titre de cette autorisation, valable jusqu'en avril 2025, GBL a acquis, au 30 septembre 2021, en direct et au travers de ses filiales, 2.092.586 actions GBL représentant 1,30 % du capital émis et valorisées à EUR 199 millions. Cette autorisation était exécutée à hauteur de 77,2 % au 30 septembre 2021.

Le Conseil d'Administration du 16 septembre 2021 a approuvé une quatrième enveloppe allouée à des rachats d'actions propres à hauteur de EUR 500 millions.

ESG : des engagements clairs à horizon 2025-2030

En mars 2021, le Conseil d'Administration de GBL a approuvé les engagements ESG du groupe à horizon 2025-2030. Le changement climatique, la diversité, la transparence et la promotion de l'accès à la finance durable s'inscrivent résolument au centre de ces engagements qui ont été formulés de manière à garantir leur suivi et leur évaluation dans le temps.

En tant qu'investisseur responsable, nous soutenons la reconnaissance de l'Accord de Paris signé dans le cadre de la Convention-cadre des Nations Unies sur les changements climatiques et l'objectif de maintenir la hausse des températures au-dessous de 2° Celsius d'ici 2050. Nous nous engageons à continuer de travailler aux côtés des entreprises de notre portefeuille

• la définition et à la mise en œuvre de stratégies ouvrant la voie vers la neutralité carbone. En 2021, nous officialiserons notre engagement en faveur de la « Science Based Targets initiative » (« SBTi ») afin de garantir que d'ici 2030, toutes les sociétés de notre portefeuille aient mis en place leurs propres engagements SBTi (www.sciencebasedtargets.org).

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