Fin d’une époque tragique pour l’allemand Heidelberger Druckmaschinen AG, second plus gros constructeur mondial de machines d’impression. Le titre avait perdu la quasi-totalité de ses gains depuis 2007 pour atteindre le seuil critique des 3 euros. C’est une évolution de près de +190% que les cours ont opéré depuis les plus bas d’après crise, et ce nouveau départ ne semble que commencer.

Une belle configuration technique et des fondamentaux très contrastés, voici ce qui a retenu notre attention sur cette valeur allemande. Les perspectives de croissance sont bonnes et la valorisation intéressante. En effet, la capitalisation du groupe ne correspond qu’à un quart de son chiffre d’affaires en 2010. Si le consensus diverge autant sur l’avenir de l’entreprise, c’est bien parce qu’elle ne dégage aucune rentabilité à l’heure d’aujourd’hui. UBS a relevé dernièrement sa recommandation de Neutre à Acheter. Depuis, l’ensemble des analystes couvrant cette valeur sont départagés à 50% et certains comme UBS semblent croire au développement et au potentiel de reprise de ce groupe avec des recommandations d'achat.

Techniquement, la tendance hebdomadaire est haussière et les cours évoluent sous la résistance long-terme de 8.30 EUR. En données journalières, les cours testent actuellement la résistance court-terme de 7.94 EUR, formant par la même occasion un triangle ascendant. Un franchissement de cette résistance militerait pour un retour du titre vers ses plus hauts annuels.

Dans ce contexte, on pourra attendre un franchissement confirmé en clôture journalière des 7.94 EUR pour se positionner à l’achat sur le titre, avec un premier objectif de 8.71 EUR, puis de 9.21 EUR à plus longue échéance. Un stop de protection pourra être placé sous les 7.4 EUR.