Hermes International : La valeur du jour à Paris HERMES est unique
Le 19 février 2021 à 10:52
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Hermès bondit de 5,3% à 984 euros dans le sillage de résultats annuels solides malgré le Covid-19. Surtout, les investisseurs saluent l'impressionnante accélération des ventes au quatrième trimestre (+16% !) qui confirme le statut unique de la Maison au sein de l'univers du luxe. Indétrônable "best-in-class" du secteur, Hermès surperforme année après année ses concurrents grâce son image d’exception et d’intemporalité. Pour preuve, même d'occasion, les "it-bags" du cellier, Kelly et Birkin en tête, s'arrachent sur Internet et dans les ventes aux enchères à des prix toujours plus élevés.
Hermès a réalisé en 2020 un résultat net consolidé part du groupe de 1,385 milliard d'euros, en baisse de 9%.
Le résultat opérationnel courant s'élève à 1,981 milliard, en recul de 15%. La rentabilité opérationnelle courante s'améliore fortement au second semestre et atteint 31% sur l'ensemble de l'année, a souligné le groupe de luxe.
Le chiffre d'affaires s'est élevé à 6,389 milliards, en baisse de 6% à taux de change constants (-7% à données publiées).
L'activité a renoué avec la croissance au second semestre avec une accélération au quatrième trimestre (+16%). Le chiffre d'affaires réalisé dans les magasins du groupe en 2020 est en léger retrait (-2%).
Ce dernier chiffre montre une belle résistance après un excellent quatrième trimestre (+21%) et une performance qualifiée de "remarquable" en Asie et au Japon.
Malgré le contexte marqué par la crise sanitaire, Hermès a poursuivi le développement de son réseau de distribution, tant par les ouvertures de magasins que par les rénovations et agrandissements. Les activités de vente en gros (-32%) sont pénalisées notamment par les ventes aux voyageurs. Le réseau s'est adapté avec souplesse aux évolutions du contexte mondial en proposant des solutions omnicanales à ses clients.
Le succès des ventes en ligne s'est confirmé dans toutes les régions, et le déploiement de la nouvelle plateforme s'est poursuivi en Asie et au Moyen-Orient.
"L'année 2020 a été marquée par une crise sanitaire et économique sans précédent. Dans ce contexte incertain, Hermès a démontré sa capacité d'adaptation, l'agilité et la solidité de son modèle artisanal. La réduction des flux touristiques a été compensée par la fidélité de la clientèle locale et par la forte progression des ventes en ligne", a résumé Hermès.
A moyen terme, malgré les incertitudes économiques, géopolitiques et monétaires dans le monde, le groupe confirme un objectif de progression du chiffre d'affaires à taux constants ambitieux.
Une ambition qui semble justifier aux yeux des investisseurs une valorisation tout aussi exceptionnelle que le cuir des sacs du groupe.
Le titre se négocie à 87,5 fois ses bénéfices 2020 contre une moyenne historique de 40,2. A titre de comparaison, le PER de Kering atteint 23,9.... Mais Gucci n'est pas Hermès.
Hermès International est spécialisé dans la conception, la fabrication et la commercialisation de produits de luxe. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- produits de maroquinerie et de sellerie (41,3%) : sacs, bagages, produits de petite maroquinerie, agendas, objets d'écriture, selles, brides, objets et vêtements d'équitation, etc. ;
- vêtements, chaussures et accessoires (28,9%) ;
- articles de soie et produits textiles (6,9%) ;
- articles d'horlogerie (4,6%) ;
- parfums et produits de beauté (3,7%) ;
- autres (14,6%) : notamment bijoux, produits d'art de vivre et produits d'art de la table.
A fin 2023, le groupe dispose d'un réseau de 294 magasins dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (9,5%), Europe (13,6%), Japon (9,4%), Asie-Pacifique (46,7%), Amériques (18,6%) et autres (2,2%).