HERMÈS : Invest Securities réduit son objectif de cours
Le 19 avril 2022 à 09:36
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Invest Securities réaffirme son conseil 'vente' sur Hermès avec un objectif de cours réduit de 1016 à 990 euros, après un point d'activité du premier trimestre d'où ressort selon lui un redressement des ventes de la division maroquinière qui apparaît partiellement contraint.
S'il reconnait que l'Europe a surpris positivement, le bureau d'études prévient que ce soutien 'risque de s'affaiblir au deuxième trimestre dans un environnement incertain', pointant les effets de la gestion ultra restrictive du regain de pandémie en Chine.
'La croissance risque de tomber au-dessous du potentiel de long terme alors que la valeur reste d'une cherté absolue et relative majeures, exposée à un biais négatif face à la sensibilité des valeurs à haut multiples dans la hausse des taux d'intérêt', ajoute l'analyste.
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Hermès International est spécialisé dans la conception, la fabrication et la commercialisation de produits de luxe. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- produits de maroquinerie et de sellerie (41,3%) : sacs, bagages, produits de petite maroquinerie, agendas, objets d'écriture, selles, brides, objets et vêtements d'équitation, etc. ;
- vêtements, chaussures et accessoires (28,9%) ;
- articles de soie et produits textiles (6,9%) ;
- articles d'horlogerie (4,6%) ;
- parfums et produits de beauté (3,7%) ;
- autres (14,6%) : notamment bijoux, produits d'art de vivre et produits d'art de la table.
A fin 2023, le groupe dispose d'un réseau de 294 magasins dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (9,5%), Europe (13,6%), Japon (9,4%), Asie-Pacifique (46,7%), Amériques (18,6%) et autres (2,2%).