Kotak Institutional Equities a cessé lundi de recommander les entreprises indiennes à moyenne capitalisation, car elle n'a trouvé aucun titre, à l'exception de quelques-uns dans le secteur financier, ayant une marge de progression à la suite de la hausse record de l'indice cette année.

L'indice des sociétés à moyenne capitalisation, plus axé sur le marché intérieur, a atteint de nombreux records au cours de sa progression de 31 % depuis le début de l'année, qui a largement dépassé la hausse de 10 % de l'indice de référence Nifty 50 et a suscité des avertissements concernant une correction du marché.

"Le principal moteur du rallye semble être l'exubérance irrationnelle des investisseurs, dont les attentes de rendement élevé sont alimentées par les rendements élevés de ces derniers mois", ont déclaré Sanjeev Prasad, Anindya Bhowmik et Sunita Baldawa, analystes de Kotak, dans une note.

"Nous ne voyons pas l'intérêt d'essayer de trouver des raisons fondamentales à la forte augmentation des prix des actions..."

Ce rallye a laissé la plupart des 15 actions du portefeuille modèle de moyennes capitalisations de Kotak près de leur juste valeur sur 12 mois, et la maison de courtage a déclaré qu'elle ne pouvait pas trouver beaucoup d'actions en dehors de l'espace de la banque, des services financiers et de l'assurance (BFSI) avec un potentiel de hausse décent. Le portefeuille compte cinq valeurs BFSI.

"Il serait incorrect de recommander des actions avec une faible conviction et un potentiel de baisse par rapport à nos justes valeurs", ont déclaré les analystes de Kotak, arguant que les fondamentaux des entreprises se sont détériorés dans de nombreux cas.

La maison de courtage a déclaré que les favoris des investisseurs institutionnels - comme Aditya Birla Fashion, Crompton Greaves, Jubilant FoodWorks, Voltas, TCNS Clothing, Page Industries et Vedant Fashions - ont été à la traîne, étant donné la faiblesse de la demande de consommation.

Elle note que les favoris se trouvent dans le secteur plus large de l'"investissement", comme les biens d'équipement, la défense, les chemins de fer, l'immobilier et les énergies renouvelables.

La maison de courtage a toutefois précisé qu'elle n'était pas certaine de la qualité de ces titres, compte tenu de la faiblesse historique de leur exécution et de leurs antécédents en matière de gouvernance. (Reportage de Sethuraman NR à Bengaluru ; Rédaction de Savio D'Souza)