Zurich (awp) - Le fabricant de machines de câblage Komax s'attend à une croissance vigoureuse ces cinq prochaines années dans le sillage de l'acquisition du principal concurrent Schleuniger, racheté il y a un an à Metall Zug. Le groupe lucernois s'attend à générer entre 1,0 et 1,2 milliard de francs suisses de chiffre d'affaires d'ici 2028, soit une croissance annuelle moyenne entre 6 et 9%.

Le résultat d'exploitation avant intérêts et impôt (Ebit) est attendu entre 120 et 160 millions de francs suisses, a indiqué l'entreprise qui tenait jeudi sa journée des investisseurs à Zurich. Cela équivaudrait à une marge Ebit dans la fourchette 12-13%, alors que l'objectif pour 2023 est fixé à 11%.

L'année dernière, Komax a réalisé des recettes de 678,1 millions et dégagé un Ebit de 71,7 millions pour une marge afférente de 11,8%.

Avant le rachat du Schleuniger, qui était alors deuxième acteur mondial, le directeur général de Komax Mathijas Meyer avait affirmé que son entreprise était deux fois plus importante en termes de chiffres d'affaires que ce concurrent direct. Celui-ci désormais intégré à sa structure, Komax génère désormais dix fois plus de recettes que son principal poursuivant, selon le patron.

L'évaluation stratégique rendue nécessaire par cette acquisition a débouché sur de nombreuses surprises favorables, a expliqué M. Meyer. Les clients communs aux deux entreprises sont ainsi moins nombreux qu'escompté au départ.

Seul en tête

Les nouveaux objectifs pour la période 2024-2028 reposent sur le potentiel de croissance lié à la faible automatisation dans le domaine du câblage, de 20% seulement à l'heure actuelle. Dans ce contexte, l'acquisition de Schleuniger - l'activité de câbles de Metall Zug - a permis à Komax d'acquérir une position de marché avantageuse, selon le communiqué.

L'industrie automobile, qui couvre les trois quarts du chiffre d'affaires de Komax, est en pleine mutation. L'électromobilité, la conduite autonome et des changements dans l'architecture zonale des câbles constitueraient autant d'opportunités pour la société de Dierikon. Le groupe devra cependant croître plus rapidement que le marché, avertit-il. Une part de 8 à 9% des recettes seront toujours consacrées à la recherche et au développement.

Parmi ses grands axes stratégiques, Komax entend accroître son chiffre d'affaires en Asie, qui représente 20% des revenus. Cette proportion est jugée insuffisante au regard de la taille de ce marché.

La Banque cantonale de Zurich ne s'emballe pas trop. Selon les calculs de son analystes Daniel Bürki, le nouvel objectif de rentabilité implique plutôt une marge de 9-12%, donc au mieux une stagnation. Plutôt que de relever ses estimations, la communauté financière risque plutôt de les revoir à la baisse, selon le spécialiste qui recommande toujours de "pondérer au marché".

Après l'intégration de Schleuniger, Komax doit entrer comme prévu dans une phase de croissance soutenue, portée par des mégatendances, affirme pour sa part l'analyste de Vontobel Arben Hasanaj. La recommandation d'achat reste de mise.

Les chiffres du jour ont visiblement été du goût des investisseur. L'action Komax a décollé de 4,7% à 211,00 francs suisses, ce qui lui a valu de figurer aux avant-postes d'un marché SPI en hausse de 0,24%.

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