Legal & General Group n'a pas été un vendeur forcé de gilts, a déclaré l'assureur dans une déclaration commerciale imprévue mardi, apaisant le malaise des investisseurs après que des pics de rendement soudains aient déclenché une ruée vers les liquidités de certains clients de fonds de pension.

Les fluctuations sauvages des prix des obligations d'État britanniques à la suite d'un "mini-budget" le 23 septembre ont mis en danger les régimes de retraite britanniques, obligeant certains d'entre eux à vendre des actifs pour répondre aux demandes de garanties afin de consolider les positions sur les produits dérivés.

Les actions de L&G, qui avaient chuté d'environ 13% entre le 23 septembre et la déclaration de mardi, ont bondi de 5,5% dans les échanges de l'après-midi.

La société, qui gère l'une des plus grandes entreprises britanniques d'investissements guidés par le passif, a déclaré que la volatilité du marché avait augmenté de manière significative au cours du second semestre de l'année, mais que cela avait eu "un impact économique limité" sur ses activités et qu'elle n'avait pas eu de difficulté à répondre aux appels de garantie.

Les fonds LDI, qui aident les fonds de pension à faire correspondre leur passif à leur actif et aux paiements futurs qu'ils doivent effectuer aux membres des fonds de pension, ont demandé des garanties car ils ont à leur tour fait face à des appels de marge.

"L'une des forces du régime d'assurance britannique est que nous surveillons et mettons régulièrement sous pression nos exigences en matière de capital et de liquidités à un niveau de stress de 1 sur 200 afin de pouvoir résister à des chocs comme ceux que nous avons vus ces derniers jours", a déclaré L&G.

"Nous détenons des tampons considérables par rapport à ces exigences prudentes et disposons d'un large éventail d'outils pour gérer les appels de garantie", a-t-il ajouté.

Le groupe estime que son ratio de couverture de la solvabilité, une mesure de la résilience financière, se situe entre 235 % et 240 %, soit une hausse d'au moins 23 points de pourcentage au 30 septembre par rapport au semestre 2022.

L&G a déclaré que les achats temporaires de gilts à longue échéance par la Banque d'Angleterre ont contribué à alléger la pression sur ses clients, mais qu'elle continuerait à travailler en étroite collaboration avec eux pour atteindre des niveaux de couverture appropriés.

L&G a déclaré que les prévisions de bénéfice d'exploitation pour l'ensemble de l'année d'environ 8% et de génération de capital de 1,8 milliard de livres étaient inchangées, bien que certains analystes craignent que le groupe ne souffre à l'avenir.

"Il est clair que la baisse des prix des obligations a également un impact négatif sur les actifs sous gestion/revenus", ont déclaré les analystes de RBC Europe dans une note aux clients.

"Il y a maintenant aussi des questions qui se posent sur les processus de gestion des risques et de gouvernance autour de l'IDL plus généralement, à la fois avec les régimes de retraite et les gestionnaires d'actifs."