LEGRAND : S&P abaisse sa perspective à négative après l'acquisition de Milestone
Le 28 juin 2017 à 10:27
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S&P vient d'abaisser de stable à négative sa perspective sur Legrand, tout en maintenant ses notes A-/A-2, après l'annonce de l'acquisition de Milestone. L'agence réagit essentiellement aux conséquences que cette opération devrait avoir sur le taux d'endettement de Legrand : ce dernier devrait croitre fortement, passant de 1,2 fois l'Ebitda à 2,3 fois d'ici fin 2017. "C'est une hausse plus importante que celle que nous avions prévue dans notre scénario de base, dans lequel nous avions pourtant intégré l'impact d'acquisitions", note S&P.
Toutefois, l'agence continue à apprécier la diversité géographique et le mix produit de Legrand ainsi que sa position de leader sur plusieurs marchés.
Legrand est le spécialiste mondial des infrastructures électriques et numériques du bâtiment. Son offre complète adaptée au marché de la basse tension pour les segments tertiaire, industriel et résidentiel en fait une référence à l'échelle mondiale. Legrand dispose d'implantations commerciales et industrielles dans plus de 90 pays et bénéficie de relais de croissance solides dans la durée.
Ainsi sur le plan géographique, 41,4% du CA est réalisé en Europe, 38,6% dans la zone Amérique du Nord et Centrale et 20% dans le reste du monde.
Sur le plan des produits, 36% du CA est réalisé dans les produits à plus forte valeur d'usage (datacenters, produits connectés du programme Eliot et programmes d'efficacité énergétique).
Au-delà, le groupe bénéficie de macro-tendances sociétales et technologiques très solides qui viendront soutenir son développement dans la durée.